市場迎來中國GDP洗禮 黃金虎視眈眈

基本面：

國際現貨黃金周一（10月19日）亞市盤初繼續持穩在200日均線1176美元附近。上周因美國零售、通脹以及地區聯儲制造業等數據表現不佳，打壓美元指數下行，金價曾連續上漲並兩次上探1190美元，且成功站在200日均線上方。

本周市場首先將迎來中國三季度GDP的洗禮，由於近期對該國經濟放緩的憂慮日益升溫，因此三季度經濟能否保持7%的增速無疑將成為關注的焦點。另一方面，周二開始以耶倫為首的美聯儲數位官員又將再度登臺發表講話。在美聯儲10月會議逐步臨近之際，市場料傾聽他們的言論，並從中揣摩加息的軌跡。

上周初美聯儲的兩位理事布雷納德和塔魯洛先后發表鴿派講話，聯儲內部關於收緊貨幣政策的意見矛盾也顯露無疑，市場對於美元的態度更為謹慎。周三（10月14日）歐市盤中，美元指數震盪走低至94.43，更新近四周低位。現貨黃金漲勢驚人，金價日內最高觸及1176.20，創4個月新高。

不過金價的走高對實物黃金算不上是好訊息，本周印度國內金價貼水漲至3個月最高水平，而亞洲其它地區的實物需求也相當疲軟。不過好訊息是，印度的節日即將到來，實物黃金需求料出現明顯增長。

另外中國央行連續四個月增持黃金儲備，對黃金市場也是利好。

此外，南非黃金生產行業的勞資談判還在繼續，黃金礦工罷工出現的可能正在變得越來越大。

上周五（10月16日）金價自此前觸及的三個多月高點回落，日內美國經濟數據的表現影響了市場對今年美聯儲升息的預期，繼而影響了黃金市場。

10月美國消費者信心反彈，優於市場預期，表明該國的消費者對經濟復甦有信心。數據顯示，密西根大學10月美國消費者信心指數初值升至92.1，預期89.0，9月終值為87.2。

Infinity Trading Corp的主席Fain Shaffer表示：“任何積極的美國經濟數據都會重新加強美聯儲升息的可能，但我不認為美聯儲能在年底前升息。”

此外，上周至周四，黃金ETF增持0.9%至1542.7噸，是1月以來表現最好的一周。

上周前四個交易日是黃金市場自今年1月以來表現最好的4個交易日。而受此影響，黃金ETF也出現了明顯的增持。

在上周三，SPDR黃金ETF一舉流入7.7噸，是兩周以來的第一次，也是今年年初以來最大的單日流入量。

因近期疲弱的經濟數據令美聯儲（FED）年內加息變得愈發渺茫，美元恐將創下5月以來的最長周連跌走勢。

在過去一周內，美元兌16種主要對手貨幣中的多數走低，紐元和日元在發達國家貨幣中漲幅居前。紐元/美元有望創下兩年來最大三周漲幅，日元則或將實現9月初以來的最大五日漲勢。

上周黃金市場經歷了大幅走高，金價一度觸及1190美元/盎司的水平。美元的走軟和市場對美聯儲今年維持利率的預期使得黃金市場獲得推動。周一（10月19日）亞市開后，金價在1176美元/盎司左右。

根據芝加哥商業交易所集團（CME Group）美國利率期貨顯示，交易員認為美聯儲年底前加息的幾率為僅為四分之一。

麥格理銀行（Macquarie）的商品研究主管Colin Hamilton表示，“美聯儲加息年內的聲音已漸行漸遠，我們在本周稍早舉行的基礎金屬峰會期間做了一次調查，絕大部分受訪者預計美聯儲加息會在12月之后，相關預期時點仍在不斷后移。”

可以看到的是，自美聯儲9月維持利率不變后，美元指數開啟跌勢，並能在上周一度跌破94關口，而國際金價則一路高奏凱歌，上漲接近80美元，並兩次上探1190美元/盎司。

盡管上周四及周五略有反彈，但上周三（10月14日）美元指數日線圖已露出“惡兆”：50日移動均線下穿200日移動均線形成“死叉”，上一次“金叉”是在2014年7月。

知名金融博客Zerohedge指出，，自2013年9月以來美元指數首次呈現“死叉”。過去四次50日均線跌破200日均線的時候，有三次美元指數都出現大幅下挫。

而在Kitco的調查中，在288位參與調查的大眾投資者中，225位，或78%認為本周黃金將會走高；45位，或16%，認為本周黃金將會下跌；另有19位，或6%，認為黃金將會走平。

華爾街方面，看漲的情緒在中期盡管穩定，但是短期內回調究竟持續多久的問題讓分析人士們存在分歧。在35位受訪專家中，15位作出回應，其中8位，或57%認為本周金價將會上漲；5位，或29%認為金價將會下跌；另有2位，或14%，對金價持中性看法。

CMC Markets市場規則師Colin Cieszynski表示：“目前影響黃金的最大因素就是美元的走勢，以及美聯儲何時升息，升息幅度又有多少。”

本周，交易員們將會關注多名美聯儲官員的發言。

另外，美元近期表現疲軟，同樣推動黃金。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Wealth Management）的George Gero表示，黃金市場的交易量在增加，金價在震盪走高。他預計年底金價會在1200美元/盎司左右。

不過Sarhan Capital的Adam Sarhan表示：“短期金價不會下跌，但處在一個觸底的過程中。”

Sarhan認為，金價低到足以吸引到那些哪怕最持懷疑態度的投資者。他表示對全球通縮有擔憂，這也是利好黃金的。

隨著美聯儲10月27-28日的政策會議臨近，本周仍有數位FOMC官員將登臺發表講話，其中最受人矚目的無疑是周二（10月20日）主席耶倫（Jannet Yellen）的講話。在當前聯儲官員內部分歧日益加重之際，耶倫的觀點是否也在發生改變？她曾在9月會議稱，美聯儲年內仍可能加息。

除了耶倫以外，里奇蒙德聯儲主席萊克、紐約聯儲主席杜德利、理事鮑威爾也都將相繼發表觀點，料能為下周的FOMC會議給予一定的指引。

基本面利好因素：

1.周五（10月16日）公布的一份報告稱，美國9月份制造業產出連續第二個月下滑，因高庫存和海外需求平淡使得美國生產商陷入停頓狀態。美國9月占工業產值75%的制造業產值下滑0.1%，8月份為下降0.4%。制造業占美國經濟的比重約為12%。

2.美國9月零售銷售月率增長0.1%，市場預期增長0.2%，前值下修為持平；美國9月核心零售銷售月率下滑0.3%，預期下跌0.1%，前值亦為下跌0.1%

基本面利空因素：

1.密西根大學10月美國消費者信心指數初值升至92.1，預期89.0，9月終值為87.2。

2.美國勞工部（DOL）上周四（10月15日）公布的數據顯示，美國9月未季調消費者物價指數年率持平，預期為下滑0.1%，前值增長0.2%。同時，美國9月未季調核心消費者物價指數年率增長1.9%，創2014年5月以來最大增幅，市場預期增長1.8%。

3.據美國勞工部（DOC）周四表示，美國10月10日當周季調后初請失業金人數減少0.7萬至25.5萬，預期27.0萬人，追評1973年以來的最低水平，表明該國的就業市場依然穩健復甦。

4.美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利重申，如經濟表現符合對經濟增長、就業和通脹的預期，他將支援年內加息。但他也指出，近期數據表明經濟正在放緩。他稱，庫存、美元走強以及全球增長緩慢令美國經濟受到拖累。美聯儲聯儲應支援貨幣政策的靈活性。

5.克利夫蘭聯儲主席梅斯特重申，經濟能應對升息的影響，脫離近零利率為妥當之舉。她強調美聯儲應開始加息，因美國經濟已經達到或接近充分就業，且通脹逐步反彈。

技術面：

日線級別上，隔夜金價再度下探200日均線1176美元支撐，上方主要受到1190美元（1月中旬跌勢50%回撤）阻力，指標上MACD紅色動能柱開始收縮，雙線金叉開口收斂，KDJ雙線高位回落，但整體風險仍中偏上行。4H級別上，指標顯示金價上行動能略有衰退，但只要站穩200日均線或是1164美元上方，短期風險就仍偏向上行。目前金價初步阻力位於1180美元，進一步阻力在1190、1198/1200、1218/1220以及1232美元。下行方面，初步支撐在1175美元，進一步支撐在1164、1150、1136、1122、1112以及1100美元。

操作規則方面，上周五亞市盤初短線曾建議利用金價向1180-1176美元回撤的機會輕倉逢低做多，目標看1186-90美元，止損設1174美元下方。從當天表現來看，尚未觸及盈利位，規則並非完全有效。

周一亞市盤初建議之前多單繼續持有，短線繼續建議在1175-1174美元輕倉逢低做多，目標看1183-1187美元，激進者看1190美元上方，止損設1173美元。