Pimco下注81億美元 賭美國不會陷「失落十年」通縮

根據全球最大互助基金公司 Pimco (Pacific Investment Management Co.) 向金管單位呈報資料，公司今年上半共下注 81 億美元，賭美國不會出現如同日本在 1990 年代，所遭遇的「失落十年」通貨緊縮困境。

上述金額，來自 Pimco 上個月 27 日向美國證券交易委員會 (SEC) 呈報，旗下互助基金上半年新增的通膨掛鉤債券 (TIPS) 交易名目價值。意味若 10 年後 (至 2020 年) 美國物價下跌，Pimco 需補償投資人；而 Pimco 基金獲得的權利金，則達 7050 萬美元。

Pimco 實質報酬投資組合經理團隊主任 Mihir Worah 接受《彭博社》訪問時指出，美國步入 10 年間物價成長停滯的可能性微小。他表示這些期權交易對抗標的風險的價格，正處於相當高的水準。

由於美國經濟出現減緩跡象，使得 1 月份以來擔保美國通縮的投資成本大增一倍。根據調查，美國 10 年期 TIPS 價格已自今年 3 月平均的 78 個基點，大增至 146 個基點，相當於每份合約的帳面價值增加 1.46%。相較於去年 10 月，更才僅 42 個基點。

資料顯示，今年上半 Pimco 共有 25 檔基金投入 TIPS 交易，而投資長葛洛斯 (Bill Gross) 執掌的 2479 億美元 Pimco 完全報酬基金 (Pimco Total Return fund) 持有部位，在總額 81 億美元中占了 65.7 億美元。

CRT Capital Group LLC 公債策略部主任 David Ader 指出，通膨以穩定步伐自目前水準下降，最有利債券市場。因為最重要的，這會使公債變得非常有價值，因為投資人確定會得到報酬。