中國救市政策紊亂 全球高階領導人對習近平政府能力存疑

(圖:AFP)

中國國家主席習近平即將前往美國訪問，但他所要面對的，恐怕不只是美國政府，還有來自全球無數資金管理者與政策制定者的質疑。

彭博社報導，從紐約、倫敦到東京，許多金融界的名人都批評習近平政府對於中國股市與經濟的強力干預不僅方法粗糙且會嚴重傷害市場，聯準會主席葉倫在上週四便提到投資人對於中國政府的＂靈活＂操作感到擔憂，高盛集團執行長貝蘭克梵則稱其政策＂笨拙至極＂。

對中國來說，現在的首要任務就是在國家主席於美國進行訪視時，維持習近平政權的穩固，但許多投資人在聽到各國領導人表示中國才是全球市場穩定的關鍵之後，對於中國市場都興趣缺缺，投資人在看到中國政府為了救市投注了五兆美金、人民幣無預警爆跌以及習近平對於經濟成長放緩的無能為力之後，更是對中國市場完全失去信心。

貝蘭克梵說：「如果要投資中國絕對不是現在，至少我一定不會在中國政府這樣大規模干預之後進場的。」

新興市場投資教父馬克墨比爾斯在 9 月 4 日表示，中國國家隊大舉護盤以及禁止大戶出脫股票的行為是在走封閉市場的回頭路，黑石集團中國股市投資主管 Helen Zhu 也在投資報告中指出，政府應該不要繼續採用這些令市場困惑的政策方針，投資人對於中國政府的大力干預感到非常失望。

上證指數自 6 月 12 日至今已經跌掉了 40%，一百日內波動幅度也來到 18 年來的新高，人民幣的暴跌帶來了全球貨幣戰爭的憂慮，也使美國政府的貨幣政策方向被迫反轉，債券方面，中國政府也開放讓私人企業公司債可以與地方政府公債進行利率交換。

日本財政大臣麻生太郎表示，這樣的市場干預根本就是在當著全世界的面破壞國際貨幣規則，英國央行主席卡尼向政府表示，中國的經濟可能比數據上顯示的更為波動，葉倫則是表示中國是聯準會暫緩升息的一大因素。

葉倫說：「在我們看來，整個 8 月的市場波動，主要都是反映全球對於中國經濟下滑的擔憂，而中國政府的各種干預舉動可能也是投資人擔心的一大重點。」

最新出爐的中國褐皮書顯示，中國經濟狀況其實沒有想像中糟糕，並沒有因為股匯市雙重下挫而造成經濟崩盤，資本支出緩步上升，服務業的表現也非常強勁。[NT:PAGE=$]

房屋市場也在中國央行進一步調降利率之後而小幅復甦，全國 70 個指標城市中有一半的 8 月新屋房價都是上漲的。

中國外事工作領導小組秘書長楊潔篪表示，中國股市的狀況並不完全等同於中國經濟的狀況，中國政府將會繼續承擔起救市的責任，並且中國今年將會全力確保 7% 的成長率，繼續擔任全球經濟成長的火車頭。

矚目焦點

來自倫敦的 Blackfriars 資產管理公司經理人 Tony Hann 指出，基於中國對全球經濟的高度影響力，中國將無可避免地繼續成為大家的注意力焦點，市場上存在不少人對於中國政府能夠完成軟著陸具有高度信心，但在他看來這實在是過於樂觀。

中國經濟對全球的影響力越來越大，去年全球的 GDP 就有 13.3% 來自中國，10 年前這數字還小於 5%，但是海外銀行與壽險業在中國的市場份額在過去 10 年卻是下滑的，截至 2013 年底分別下滑了 1.7% 和 5.6%，美國商會中有超過 30% 的企業今年沒有打算在中國擴大投資，這也是 2009 年來最多企業縮手的一次。

美國企業將會在習近平於西雅圖的商業拜訪上有機會探聽或是得到前進中國的機會，與會者包括比爾蓋茲與巴菲特，結束西雅圖的行程後習近平將會直接前往首都與美國總統歐巴馬會面。

經濟轉型

中國現在最大的危機，來自於其經濟轉型的能力，中國的目標是從高度舉債投資的工業經濟轉型成消費與服務領頭的消費經濟，習近平政府計畫要對市值將近 16 兆美元的國營企業進行私有化，但此舉並沒有獲得投資人青睞，因為其為了加快私有化進度，細節相當混亂，且中國共產黨為了維持對企業的控制，經營者全是自己安插的人。

Invesco 投資長 Paul Chan 表示，MSCI 中國指數 20 年來報酬率持平主因就是中國失敗的經濟重組與私有化進度。

中國的鐵路巨頭中國中車自今年 4 月的最高點已經跌掉了 60%，主因是對於公司營運效率不彰的失望情緒所致。

Paul Chan 說道：「我觀察中國國營企業重組已經整整 20 年，直到今天我還是沒看到任何有效的成果，中國政府省省吧，我們才不相信你們的私有化計畫。」