美股創新高！無泡沫隱憂 今年已漲逾20% 明年不到10%獲利？

美國股市周一開盤氣氛歡愉，道瓊工業指數攀上16040點高峰，標普500則達到1802點。道瓊和標普500在開盤表現亮眼，但稍後皆略微跌幅。

那斯達克雖小跌1%，但仍維持在其關鍵點，大致保持平穩，停留在4000點附近。上一次來到4000點，是在2000年9月的時候，卻在隔月崩盤。

美股在周一下午失去衝力，卡爾‧伊坎(Carl Icahn)，身價億萬的激進投資客，在股市走弱前就表示，他對於市場未來的走向非常謹慎，他似乎可以預見股市將會大跌。伊坎表示，他所投資的公司利潤提高，是因為借貸成本低的因素，而非管理經營成效，然而，今年以來道瓊指數和標普500漲幅還是超過20%。

專家表示，今年聯準會(Fed) 的金融政策鼓舞市場信心，另外，各公司有不錯的收入也是原因之一。

投資人將持續關注聯準會接下來幾個月的動作。現任聯準會主席伯南克(Ben Bernake)將於明年1月卸職，若通過參議院提名表決，將由現任副主席葉倫(Janet Yellen)接替。

葉倫上周在聽證會時所發表的言論，造成所謂葉倫效應，她對聯準會每個月以850億購置公債的計畫表示認同，能有效提振市場和經濟。

但是市場臆測，葉倫最終將在明年某個時間點，縮小資產購置的規模，也讓投資人好奇，已有5年之久的美國牛市能否繼續維持。事實上，部分投資人認為聯準可能於12月政策決議時，就會宣布開始逐漸縮減公債購買計畫。

股市來到空前新高，也讓投資人開始擔憂是否有泡沫危機的可能。

根據金融數據公司〈FactSet〉資料顯示，投資人對於標普500未來1年的獲利期望值有15倍之高，也讓美國股票市值略高出5年和10年的市值平均。

另一項由美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)所做的評估指出，美國股市並沒有被高估的情形，目前獲利是去年17倍之多，僅高出歷史平均16倍一些。在2000年股市泡沫時期，來到30倍。

泡沫化與否，專家都不認為股市今年到明年還會有大量利潤。證券投資公司 TIAA-CREF的William Riegel說明，就歷史數據來看，當年市場增值25%以後，緊接著隔年的利潤不會超過10%。