中國製造業9個月最差 市場憂Q2經濟增長或放緩

內外經濟的不明朗令中國製造業前景也帶來不明因素。昨(20)日公布的6月份匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值跌至9個月低位的48.3，市場擔心第2季中國經濟增長或有放緩，上述消息加上美國公布退市計劃，引致滬深A股大跌約3%。

香港《文匯報》報導，匯豐中國6月製造業PMI初值，既低於5月的49.2，也低於市場預測的49.4。分類指標中，新訂單指數已跌至10個月來新低，報47.1，創下10個月最低水平，是拖累是次整體PMI指數下滑的主因之一，反映內外需求皆減；而新出口訂單再萎縮，降至44，屬2009年3月以來的最低值，顯示全球經濟逆勢持續，美國經濟復甦步伐不穩，歐洲經濟仍陷歐債危機的打擊中。產出指數48.8，亦跌穿50枯榮線，低於5月的50.7，創下8個月以來低位。

另外，產出價格指數8個月來首度萎縮，就業分項指數和新出口訂單指數均連續第3個月處在50下方，且較5月進一步下行，凸顯內外需不振導致製造業無力復甦，整體經濟疲軟。

昨天早上，在匯豐數據公布後10分鐘，上證綜指跌幅由0.8%擴大至1.1%，對中國經濟敏感的澳元兌美元亦觸及0.9240美元的33個月新低。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌指，製造業仍然面臨著外需惡化，內需疲弱以及去庫存壓力增大等挑戰。目前，中央在政策層面側重加快改革促平衡，而不是簡單加大刺激力度，他認為改革加速推進無疑利好長期增長前景，但對經濟的短期提振效果有限，故預期中國第2季的增長略微放緩，今明兩年經濟增速下滑。

基於對中國政府偏重改革的考慮，匯豐下調今明兩年的中國GDP增速預估，今年從8.2%下調至7.4%，明年則從8.4%下調至7.4%。早前包括中金、美銀美林、巴克萊等在內的多家投行已下調對今年中國經濟的增長預估，國際貨幣基金組織(IMF)、經濟合作發展組織(OECD)等國際機構亦調降中國今年增長率預估。

中國第1季經濟增速降至7.7%，此後經濟運行數據依然底部徘徊。5月物價數據意外低於預期，市場從擔心通脹轉為擔心通縮，工業生產仍受產能過剩的困擾，投資和消費亦無亮點。

Markit公布的6月美國製造業PMI亦較預期差；歐元區整體製造業雖有所改善，但龍頭德國表現遜色，PMI數字按月下跌，呈衰退狀態，反映歐元區經濟未擺脫困境，拖累中國和區內其他國家的出口下降，導致製造業疲軟。

《星島日報》報導，由Markit公布的美國本月製造業PMI初步數字為52.2點，按月跌0.1點，遜於分析師預測的52.7點，數字反映美國製造業持續擴張，但復甦步伐遜預期。美國官方即供應管理協會(ISM)上月的製造業指數跌至50點分水嶺以下，令人關注該地製造業實際情況。

另外，歐元區6月份製造業PMI初值報48.7點，為2012年3月以來新高，按月增0.4點。法國的PMI報48.7點，按月升1.9點，勝預期。

但區內經濟龍頭德國報48.7點，按月跌0.7點，較市場估計的49.9點為差，顯示該國本月製造業收縮加劇。