魯比尼團隊：伯南克、Fed若繼續不同調 更大崩盤恐在後頭

知名投資人魯比尼 (Nouriel Roubini) 職掌的同名研究公司魯比尼全球經濟 (Roubini Global Economics) 指出，美國聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 上周在美國國會聽證會的證詞，以及 Fed 公開市場委員會 (FOMC) 上回貨幣政策會議紀錄，呈現本質上不同的兩面說法，恐引發資產價格泡沫膨脹。

魯比尼全球經濟研究部總經理 Arnab Das 接受印度《CNBC-TV18》電視台訪問時進一步警告，若 Fed 及伯南克的立場繼續有所差異，則之後市場恐面臨更強烈崩盤，而非只是修正。

FOMC 會議紀錄顯示，許多 Fed 官員傾向盡快開始縮減大規模收購資產量化寬鬆 (QE) 規模；但伯南克早前出席美國國會聽證會時，發表證詞與回覆議員詢問時提供相斥說法。Das 指出，前者暗示央行寬鬆行動會繼續，但後者卻示意會縮手；「這些發言的兩面本質，反映出美國經濟復甦一方面逐漸穩住，同時間復甦環境又在惡化」。

Das 表示，由於目前經濟數據釋出相斥的雜音及訊號，因此央行政策官員往往發現，他們發表的訊息需要某程度呈現的內部衝突差異性。尤其是全球貨幣政策圈──包括 Fed、國際清算銀行 (BIS) 及國際貨幣基金組織 (IMF)──的官員都相當擔心，他們提出的貨幣政策回應，本質上確實會刺激資產泡沫膨脹。

也因為如此，Fed 及伯南克得相當小心表達差異性，好讓情勢不致失控；因為一旦貨幣政策最終得緊縮，雖然距離現在還有一段時間，但資產市場仍可能遭遇一小段崩盤，且可能在日本已經發生了。

反之，若 Fed 及伯南克讓刺激水龍頭持續打開，且言論訊息透露流動性將繼續無上限擴大，市場恐怕真的會變得泡沫充斥，導致真的大泡沫出現，隨後落入更強大的崩盤，而非只是修正。

Das 指出，貨幣政策調整將會是條漫長道路，第一步將是確定經濟數據釋出的訊息，但至今依舊正負夾雜。此外必須先確認，即便美國及其他國家進行財政調整，經濟復甦仍持續進行。