花旗：宏達電大好機會消逝中 市佔無法回溫 明年營運恐將虧損

宏達電首季財測低於市場預期，花旗環球證券出具報告表示，宏達電面臨(2498-TW)在執行、零組件和產品延遲問題，隨著Sony、諾基亞和黑苺機產品改善，蘋果產品2014年到位後，宏達電趁勢蘋果轉弱的大好機會已消逝，如果不能重建市佔，2014年將會有明顯的營運虧損。維持賣出評等，並將目標價下修至205元。

新旗艦款M7將上市，花旗環球證券指出，宏達電首季營運走疲，主要原因即為新旗艦款M7因金屬機殼、天線良率，以及光學影像穩定器(OIS)影響出貨延遲，花旗預估M7出貨量將從首季超過300萬支下修至約50萬支。

宏達電蝴蝶機頗有好評，但花旗環球證券也指出，市場可能過度期待蝴蝶機的實際銷售，雖然亞洲市場表現佳，但兄弟機DNA在美國市場需求仍是走緩，因此整體蝴蝶機系列全球表現僅是做得不錯。而旗艦款M7和蝴蝶機的都將面臨供應鏈是否順暢供貨的疑慮

花旗環球證券說明，中國市場的庫存管理和獲利表現都是挑戰，由於中國白牌智慧機品牌改善，去年第4季初宏達電即面臨庫存問題，預估短期內中國市場市佔仍有流失的風險。

花旗環球證券維持宏達電賣出評等，並將目標價從250元下修至205元，市場對營運逆風將負面表現，預估2013-2014年每股盈餘將為15.68元、14.79元。

宏達電歷史走勢圖