Fed寬鬆政策延續 激勵美股大漲 「高財生」題材當道

美國聯準會(Fed)公布的會議記錄顯示，多數委員認為購買資產計畫應持續至年中，消息一出，激勵美股大漲。投信業者表示，若第1季美股企業財報能續傳佳音，料整體趨勢向上不變，建議鎖定高股利、財務體質健全與生技產業，利用「高財生」秘訣選股。

根據Fed會議記錄，多數委員均認為應持續購買資產至年中，市場解讀，此訊息意謂量化寬鬆(QE)政策將延續，激勵投資人買進股票，四大指數因此受惠上漲。

富蘭克林證券投顧指出，財政緊縮對經濟的衝擊可望自第2季後逐季遞減，輔以房市復甦亦將對經濟帶來正面貢獻，美國經濟動仍優於歐日等成熟國家。然而就業改善、但距離聯準會設定的6.5%失業率目標仍有相當大的距離，因此預估低利率政策將延續至2014年。

富蘭克林證券認為，今年美國企業獲利將持續成長，其中小型股獲利成長率達雙位數、較大型股更為突出，企業買回股票及提高股利亦對美股帶來挹注。此外，觀察今年以來美國併購交易成長8%，相較於過去3年持平的情況明顯增溫，有利評價提升，產業中看好生技及科技兩大創新產業。
 
根據Thomson預估，美股第1季企業獲利年增率僅1.5%，但從美國2月企業庫藏股買盤創歷史次高紀錄來看，反映企業對後市成長仍舊樂觀，偏低的獲利預估計可能是企業主刻意壓低市場預期值。

摩根美國價值基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)表示，就過往經驗來看，通常越接近財報公佈前的預期越悲觀，實際公布後反容易擊敗預期，搭配近期企業庫藏股的資金活水與量化寬鬆效果，美股在近期市場不確定性氛圍繞下仍相對強勢。

產業則是看好生技族群，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，低利環境亦有利生技業籌資並持續研發，現階段生技股擁有「多頭架構完整、股價便宜、新藥多、低利環境」四大利基。

目前大型生技股的本益比仍低於2000年指數高檔時的水準，加上美國食品藥物管理局(FDA)審核流程有助改善藥物研發效率，個股具獲利想像題材，而製藥商及大型生技公司持續尋找創新藥物強化產品線，併購題材延續有利中小型生技股評價提升。

依凡‧麥可羅進一步說明，投資生技股可從從股價表現落後及評價面具吸引力的公司尋找機會，其中特別看好市場需求強勁但仍尚未獲得滿足的領域，像是C型肝炎、癌症、多發性硬化症、孤兒藥等領域。

賽門認為，目前S&P500本益比仍低於長期平均，且美股風險溢酬高達6%，為1981年以來金融風暴期間以外之高點，短線資金活水充沛、買盤可望持續推升下，美股仍有高點可期。