【哥倫布專欄】台股腦請勿投資債券基金--中

在上周我們討論過3種不適合投資債券基金的台股投資人模式：

不適合一：每日殺進殺出的股票腦

不適合二：無法長期持有的股票腦

不適合三：只看價格漲跌的股票腦

這些投資邏輯如果套在債券基金上，其實真的不適用，本周我們繼續來討論台股投資人還有哪些常見的行為，與債券的投資邏輯不同。

不適合四：債券基金會不會變成壁紙？

我曾經被問過，買基金會不會跌到變成壁紙，雖然他是很真心的問我，但是我覺得這種問題真的是嚇得我倒退好幾步。我先問他，你覺得台灣加權股價指數會不會歸零？他卻很肯定的回答說不會！

所以一個國家的指數如果不會歸零，那一個股票基金的價格就不會歸零，只有投資單一個股的股票會有變成壁紙的問題，所以基本上即便是買0050的ETF都不會變成壁紙，更何況是共同基金。

●合理的思維：投資債券之前，其實要了解債券的本質為何，基本上只要公司不倒閉、而且持有債券到期，每年的投報率就已經固定住，中間的價格波動都只是反應機會成本的變化。套在房地產來看，你買房子的當下成本就是固定住了，簽了長年期的租約收益也是固定了，會有人還每天看房地產的漲跌嗎？

因此廣義來說，只要公司不倒、且持有債券到期，基本上債券是保本的商品。因此在這個假設前提之下，投資債券基金的時間一定要拉長，時間拉越長、勝率越高。

不適合五： 債券年配7%算什麼，我台股漲一天就7%了！

這種思維是我最常聽到的台股投資人講的話，那我一定會問他那你今天7%了嗎？答案多半是沒有。那你投資台股績效如何，答案也多半是有賺有賠。所以會講我台股一天就7%的人，通常不是台股的投資高手，因為你投資越久你就會越尊敬這個市場，而不會隨便說自己每天都一根。

●合理的思維：今天假設你有200萬，在買台股的時候，通常不會200萬買一檔股票，然後一天7%賣出，而是會分散風險買了好幾檔。我們回到房地產的比喻，可是如果你有200萬，卻只能買一間1000萬的房子，貸款800萬，獲得4~5%的一個固定投報率。

所以債券的籌碼與台股籌碼的下法是全然不同，基本上你可以把所有的錢全壓一檔複合式債券，但是通常不會有人把所有的錢壓在同一檔股票，也因此獲利的方式也有所不同，不能全用台股一天就7%來打翻年配7%的基金，否則境外基金的規模就不會大幅成長，且大多是流入高收益債。[NT:PAGE=$]

不適合六：技術分析滿天飛

台股投資人最喜歡用一大堆的技術分析，黃金交叉、死亡交叉、價量背離、MACD、KD等，族繁不及備載。個人還是比較相信隨機漫步，投資看長期、回歸基本面比較實在，因為短期的波動實在是太難預測，但是長期是可以被預測出來的。

●合理的思維：各位投資人買房子有使用過技術分析來買過房子嗎？我相信是沒有的，大家買房子算的應該是自備款幾成、貸款幾成、利率多少、每個月要繳多少房貸、出租可以拿多少租金。請問上述的內容哪邊有包含技術分析？因此投資債券基金，還是要比喻成投資不動產比較適合，追求的是固定收益，而非用資本利得的概念來探討。

未完下周待續……

 (本文章所述之任何內容均不構成對金融商品的投資邀約，也不構成對於任何證券的買賣或進行任何交易的投資建議；且基金配息率不等於基金報酬率

。投資一定有風險、基金有賺有賠、申購前請詳閱公開說明書) 

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