變現
OpenAI 周一 (10 日) 完成一筆規模約 70 億美元的次級股票出售，讓現任及離職員工得以在公司上市之前，按照公司 8520 億美元的估值出售持股。兩名知情人士透露，OpenAI 這次要約收購，是由公司直接向現任及離職員工買回股票，而且在該公司 3 月完成今年 3 月完成創紀錄募資後便開始籌備。
美股雷達
人工智慧（AI）浪潮推動全球科技巨頭投入龐大資本支出，過去兩年市場焦點主要集中於資料中心、晶片、伺服器與能源等基礎建設領域。然而，隨著 AI 基礎設施逐步完善，市場關注焦點正開始從「誰能提供算力」轉向「誰能透過 AI 創造實際收入」。高盛認為，AI 投資主線正迎來重要切換，市場將逐漸從基建階段邁向應用變現階段。
美股雷達
人工智慧（AI）狂潮進入下一階段，華爾街的評價標準正快速改變。最新一輪科技股財報顯示，市場已不再只看企業投入多少資本建設 AI，而是更關注誰能率先將龐大投資轉化為營收、獲利與現金流。隨著雲端巨頭們交出亮眼成績單，雲端運算正被視為 AI 最成熟的變現模式；相較之下，缺乏雲端獲利引擎的企業則面臨更嚴格檢驗，代表 AI 投資的焦點正從「燒錢」轉向「賺錢」。
美股雷達
多家外媒週四 (30 日) 報導，微軟 (MSFT-US) 與 Meta (META-US) 同樣投入逾千億美元擴建 AI 資料中心，最新財報卻換來截然不同的市場評價。關鍵不在於兩家公司是否受惠於 AI，而是龐大資本支出能否迅速轉化為收入、獲利及自由現金流。
國際政經
高盛 One-Delta 交易台負責人 Rich Privorotsky 指出，AI 市場已正式從追求技術突破的「能力競賽」，轉向考驗實質獲利能力的「變現之爭」，估值邏輯的裂縫正逐漸浮現。隨著全球人工智慧（AI）投資規模攀升至近兆美元的歷史高點，市場對於這場科技資本狂潮的敘事邏輯，正經歷一場關鍵的轉變。
歐亞股
正當全球人工智慧 (AI) 多頭顯得後勁不足之際，一場新的投資狂熱再度席捲亞洲科技股，使首爾股市成為全球最炙手可熱的市場，甚至讓南韓晶片商員工領到高達 50 萬美元的獎金。路透報導，亞洲市值最高的三家公司均為晶片製造商：台積電 (2330-TW)(TSM-US)、三星電子以及 SK 海力士。
美股雷達
Meta(META-US)上季用戶成長遜於市場預期，又宣布上修全年資本支出，令投資人擔憂執行長祖克伯全力發展人工智慧 (AI) 還無法變現，周三 (29 日) 盤後股價應聲走低。財測關鍵數字 vs 分析師預測Q2 營收：580-610 億美元 vs 595 億美元全年資本支出：1250-1450 億美元，高於公司原估區間 1150-1350 億美元Meta 上季資本支出比市場預期少，但最新的全年資本支出預估卻上修，從原本的 1150-1350 億美元，提高到 1250-1450 億美元，相當於提高 7.4%。
美股雷達
微軟 (MSFT-US) 上季財報優於市場預期，但 Azure 雲端業務成長只比分析師預估好一些，讓投資人失望，擔心微軟仍無法好好搭上人工智慧 (AI) 服務的需求，周三 (29 日) 盤後股價一度下跌 2%。財測關鍵數字 vs 分析師預測Q4 營收：867-878 億美元 vs 875.3 億美元 Q4Azure 營收 (以固定匯率計算)：39-40% vs 37% 全年 (6 月底止) 資本支出：1900 億美元 vs 1546 億美元從微軟財務長 Amy Hood 的預測來看，微軟本季營業利潤率將從 46.3% 下降至 44%，也低於分析師所估的 44.6%。
美股雷達
微軟 (MSFT-US) 將在美股周三 (29 日) 盤後公布上季 (3 月為止) 財報，Jefferies 分析師 Brent Thill 認為，投資人目光可能重新回到雲端成長放緩以外的表現。Thill 指出，微軟本次發布的財報有兩項利多。
歐亞股
市場普遍擔憂中國網路巨頭的 AI 變現前景，但滙豐 (HSBC) 今(2)日在最新報告中指出，這種擔憂可能是誤判。阿里巴巴和騰訊在廣告、電商佣金及支付等核心場景的 AI 變現潛力被系統性地低估，其價值尚未在股價中充分體現。儘管兩家公司都披露大規模 AI 投資計劃，並上調雲端業務收入預期，阿里甚至提出五年內雲端收入達 1000 億美元的目標，隱含年複合成長率 (CAGR) 超過 40%，但其股價在財報發布後均出現回調。
美股雷達
憑著多年來由用戶生成內容 (UGC) 引領的浪潮，YouTube 在 2025 年的營收成功超越華特迪士尼(Walt Disney)(DIS-US)，正式成為全球最大的媒體公司，也改寫全球媒體產業的版圖。根據 MoffettNathanson 研究機構的數據，這家隸屬於 Alphabet(GOOGL-US)的影音串流巨頭，去年營收達到 623 億美元，微幅領先迪士尼旗下媒體事業 (不含樂園與郵輪) 的 609 億美元。