網路泡沫
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據《彭博》周二 (11 日) 報導，不少金融專家警告，科技巨頭市場主導地位和高估值恐重演網路泡沫，但曾準確預測 1990 年代末崩盤的傳奇策略師克拉夫 (Charles Clough) 則認為，這次不一樣。他認為，真正該擔心的是聯準會政策失誤和年輕人失業。
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人工智慧 (AI) 支票愈開愈大，雖然目前 AI 是否已達「泡沫」水準仍待商榷，但對重演 2000 年網路泡沫化的擔憂正在加深。高盛分析師認為，目前股市看起來比較像 1997 年的科技股榮景，尚未重現 1999 年情形，但類似網路泡沫化初期的風險正在增加。
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被稱為「華爾街最準分析師」的美國銀行首席策略師 Michael Hartnett，在最新一期《Flow Show》報告中提出警告，稱市場花了整整一個月，才終於意識到，人工智慧（AI）熱潮背後，隱藏著愈加沉重的債務壓力。就在一個月前，市場仍沉浸於 AI 的光環之中。
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據《彭博》周三 (5 日) 報導，加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 策略師警告，美元可能面臨類似網路泡沫破滅後的長期跌勢。一旦支撐美元的因素轉為逆風，美元恐重演 2001 至 2008 年從高點暴跌四成的情況。
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據《巴隆周刊》周三 (29 日) 報導，隨著輝達 (NVDA-US) 市值突破 5 兆美元，標普 500 指數有望站上 7000 點，不過卻有越來越多人，擔心市場重演 2000 年網路泡沫。但 LPL Financial 首席股票策略師 Jeff Buchbinder 認為，儘管存在相似之處，當前科技股漲勢仍有堅實基本面支撐。
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《彭博》周四 (30 日) 報導，OpenAI 董事長兼 AI 客服新創 Sierra 共同創辦人泰勒 Bret Taylor 近日接受《彭博》專訪時表示，他經常思考當前 AI 熱潮與 25 年前網路泡沫的相似之處。這位曾協助打造 Google 地圖、Facebook「按讚」功能的科技界低調要角認為，儘管估值飆升，但關鍵是必須避免重蹈覆轍，不能相信自己的誇大宣傳。
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受到 AI 狂熱氛圍驚嚇、卻又不敢輕易做空的主要投資人，正從被炒作過度的熱門股票撤出，轉向具有潛力的「下一波贏家」，重拾 1990 年代網路泡沫時期曾幫助部分投資人避開崩盤的投資策略。根據《路透》報導，隨著美國股市屢創新高，AI 晶片製造商輝達 (NVDA-US) 市值飆升至超過 4 兆美元，專業投資人正尋求在這波牛市中獲利，同時降低投資風險。
科技
Impactive Capital 管理合夥人 Lauren Taylor Wolfe 近日警告，AI 產業正陷入泡沫，終將破裂。她將 AI 熱潮與 1990 年代末網路泡沫相提並論，直言「泡沫會破，許多人將損失慘重」。Wolfe 指出，目前 AI 投資與回報嚴重脫節。
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《CNBC》周二 (14 日) 報導，AI 基礎建設投資激增，推升 GDP 並帶動市場樂觀情緒，但部分專家警告，這股熱潮可能掩蓋經濟潛在弱點。根據瑞銀集團 (UBS-US) 預測，2025 年全球 AI 投資將達 3750 億美元，2026 年將突破 5000 億美元。
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在當前的人工智慧浪潮中，核心科技公司正以前所未有的速度相互投資數十億美元，分析師指出，這種日益複雜的「糾纏」正在加劇 AI 泡沫的風險。近期一系列公開的大型交易，突顯了科技巨頭之間緊密的資金網路。例如，輝達 (NVDA-US) 在九月下旬宣布將投資高達 1000 億美元於 ChatGPT 製造商 OpenAI，作為合作夥伴關係的一部分，以確保 OpenAI 使用其晶片來訓練和運行下一代模型。
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根據《商業內幕》周四 (9 日) 報導，儘管傳統估值指標顯示美國股市過熱，但摩根士丹利 (MS-US) 和高盛 (GS-US) 本周發布研究報告指出，考量獲利成長、現金流和利潤率後，AI 股票估值並未過高，當前企業體質遠優於網路泡沫時期。以摩根士丹利的圖表為例，數據顯示前 500 大公司的自由現金流收益率中位數，大約是 1999 年的三倍。
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人工智慧 (AI) 投資究竟是不是泡沫，已經掀起正反兩派論戰，獨立研究機構 MacroStrategy Partnership 發布報告指出，人為壓低的利率環境中吹大了 AI 泡沫，如今規模已經達到網路泡沫時期的 17 倍、2008 年次貸泡沫的四倍，而 AI 投資的規模已經達到極限。
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據《彭博》周五 (3 日) 報導，高盛集團 (GS-US) 執行長蘇德巍 (David Solomon) 表示，在 AI 熱潮推動股市連創新高後，未來一到兩年市場應會出現「回檔」。他指出，當新技術加速發展並吸引大量資本時，市場表現往往領先實際潛力，最終將面臨重整。
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創投公司 AZ-VC 創辦人兼管理合夥人 Jack Selby 近日發出嚴厲警告，指出當前圍繞人工智慧（AI）的投資狂熱，可能已經在私人科技投資領域催生了「史上最大泡沫」，並預示新創公司的估值修正即將到來。Selby 在新加坡一場會議上接受採訪時表示，數十億美元的風險投資正湧入全球各地的 AI 公司，然而，許多投資者開始擔心，在商業模式與利潤尚未跟上的情況下，企業估值已被推得過高。
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《Marketwatch》週一 (15 日) 報導，知名分析師 Henry Blodget 預測 AI 產業恐出現重大崩盤，儘管他承認難以準確判斷時間。他的觀點強烈呼應了 1990 年代末的情景：當時網路概念股因無限增長的承諾暴漲，最終在 2000 年慘烈崩潰，抹去了數兆美元市值。
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奧特曼 (Sam Altman) 在 2022 年底以 ChatGPT 點燃的人工智慧 (AI) 熱潮，連他自己也感到不安？這位 OpenAI 執行長日前表示，投資人對 AI 已經過度興奮，並數次重複「泡沫」一詞，對此華爾街的看法不一。「The Verge」上周五報導，奧特曼向媒體表示，他認為 AI 市場處於泡沫階段，他說：「整體投資人對 AI 是否過度興奮？我認為是。
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據《彭博》周五（15 日）報導，OpenAI 執行長奧特曼（Sam Altman）稱，未來將投入數兆美元打造 AI 基礎設施。他正在研擬一種新型的金融工具來籌措這筆龐大的資金。儘管他認為 AI 領域的投資熱潮存在「非理性行為」，但依然相信 AI 是「近來最重要的一項發展」。
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那斯達克綜合指數周四 (10 日) 再登新高，同一天輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 市值正式跨越 4 兆美元，成為歷史上最有價值公司，顯示科技股和人工智慧 (AI) 交易再度驅動市場。巴隆周刊認為，投資人還有好幾個月的時間，可以享受這場宛如 1997 年盛況再現的派對。
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最新數據顯示，全球資金再次加速流入美國股市，這一情形也讓美股市值佔全球股市比重超過一半，主要受惠於大型科技企業市值不斷走漲，蘋果日前更重返全球市值王寶座。根據基金追蹤機構 EPFR 數據，今年流入美股基金的資金達到 4400 億美元，創 2021 年來新高，歐股基金則連續 22 個月呈現淨流出。