零營收公司估值卻超250億美元！分析師示警：AI產業正陷入泡沫 終將破裂

Impactive Capital 管理合夥人 Lauren Taylor Wolfe 近日警告，AI 產業正陷入泡沫，終將破裂。她將 AI 熱潮與 1990 年代末網路泡沫相提並論，直言「泡沫會破，許多人將損失慘重」。

Wolfe 指出，目前 AI 投資與回報嚴重脫節。數兆美元資金湧入，而科技七巨頭僅產生數十億美元自由現金流，「未來五年要賺數兆美元利潤，數學上根本不可能」。

Wolfe 以 Oklo Inc 為例指出，這家專注於小型核反應器的 SPAC 公司，三年零營收，年初市值 30 億美元，如今已達 250 億美元，並稱這種情況「荒謬至極」。

她建議投資人避開 AI 概念股，轉而關注被低估族群。Wolfe 說道：「就像網路泡沫時期，持有鐵路股遠勝於以 35 倍本益比買思科。」

儘管承認 AI 技術將變革經濟社會、谷歌亞馬遜等巨頭可能存活，但 Wolfe 強調，市場回檔時，泡沫中的多數投資者將面臨巨額虧損。