抱現迎戰比特幣熊市！Strategy月購買量自13.4萬枚降至135枚

數據分析公司 CryptoQuant 最新報告顯示，比特幣巨頭 Strategy(MSTR-US) 正在顯著放緩購買比特幣的步伐，從 2024 年每月購買 134,000 枚比特幣大幅減少至 2025 年 12 月的 135 枚。這一變化顯示出 Strategy 正在從激進的比特幣買入策略轉向更注重流動性的財務管理，以應對當前加密貨幣市場的低迷。

報告指出，Strategy 的月度比特幣購買量在 2024 年達到峰值後逐步下降，2025 年 11 月僅購買 9,100 枚，而截至 12 月目前僅購買 135 枚。CryptoQuant 分析認為，這一調整反映出公司正在為熊市做好準備，並通過建立 24 個月的資金緩衝來應對未來的不確定性。

儘管如此，Strategy 仍在 11 月 17 日購買了 8,178 枚比特幣，交易金額約為 8.355 億美元，這是自 7 月以來的最大單筆交易。目前該公司持有的比特幣總量已達 649,870 枚，按當前價格約合 587 億美元。

同時，Strategy 還設立了 14 億美元的現金儲備，用於支付股息和償還債務，確保至少 12 個月的財務穩定。公司計劃進一步將儲備擴展至覆蓋 24 個月。Strategy 執行長 Phong Le 此前表示，若公司股價跌破淨資產價值（NAV）或失去融資渠道，公司可能會出售部分比特幣資產以應對債務壓力。

此外，Strategy 正面臨加入主要股票市場指數的障礙。根據 MSCI 的最新建議，若一家公司的資產負債表中 50% 以上為數字資產，該公司將無法納入指數。這一政策調整可能影響 Strategy 獲得被動資金流入的機會。公司聯合創始人 Michael Saylor 表示，Strategy 正與 MSCI 就這一政策變更展開溝通，該政策預計將於 2026 年 1 月生效。

比特幣當前的交易價格接近 92,300 美元，與行業生產成本模型估算的價格大致相符。分析指出，這表明比特幣目前處於「合理價值區間」，其價格波動正逐步與生產成本保持一致。