滯脹
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巴克萊銀行分析師表示，全球經濟成長放緩和美國通膨加速的跡象正在顯現，顯示美國總統川普激進的關稅議程，正在帶來壓力。巴克萊銀行的分析師指出，當成長放緩與通膨加速同時出現時，即為「停滯性通膨」(stagflation)，這一跡象最近已「潛回」美國的數據中。
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摩根大通銀行 (JPM-US) 執行長傑米戴蒙警告，由於地緣政治、赤字和價格壓力帶來的巨大風險，美國經濟可能陷入停滯性通膨。他在上海舉行的全球中國峰會上接受時表示：「我不認為我們處於最佳狀態。」他表示，風險包括巨額赤字、通膨因素和地緣政治風險，並補充說，聯準會在做決定之前採取觀望態度是正確的。
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在矽谷銀行和第一共和銀行倒閉僅兩年多後，美國銀行業因高利率承受巨大損失，令國會對此事件高度關注。《財富》雜誌報導，多位專家認為當前情況值得警惕，尤其是在美國總統川普的關稅政策可能導致「滯脹」的情況下，貸款機構的壓力可能進一步加劇。根據聯邦存款保險公司（FDIC）的數據，截至 2024 年底，美國銀行業的未實現證券投資虧損總額已達 4,824 億美元，較上季增加了 1,180 億美元，增幅高達 32.5%。
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近期，市場高度關注美國前總統川普的關稅政策可能帶來的長期金融後果。儘管目前可能處於 90 天的暫停期，但其潛在影響依然不容忽視。如今的情勢發展，讓不少人想起 1971 年美國總統尼克森的決策，以可能的影響。當年的「尼克森衝擊 (Nixon Shock)」是指尼克森政府採取了一系列重大經濟措施，包括讓美元與黃金脫鉤、實施 10% 的進口關稅以及推出臨時價格管制。
隨著貿易戰全面開打，美國經濟前景急轉直下，曾經被視為比衰退更糟的「停滯性通膨」，如今可能成為美國人所能期盼的最佳結果。前紐約 Fed 總裁杜德利 (Bill Dudley) 指出，現在唯一的疑問是損害程度將有多嚴重。今年初，美國經濟似乎還處於「金髮女孩經濟」(Goldilocks economy) 的理想狀態，但關稅政策在短短數日內顛覆了經濟前景。
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如果美國總統川普繼續推行其混亂的關稅政策，他可能會親手將美國經濟推入衰退。川普第二任期的關稅政策預計會帶來不良後果，削弱了資深策略師、美股最大多頭之一亞德尼 (Ed Yardeni) 原先的樂觀預期。亞德尼認為，所有關稅的綜合影響越來越可能導致滯脹。
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根據德意志銀行的調查，美國經濟走向衰退的可能性近乎一半，讓人們對美國經濟的走向產生更多疑問。在 3 月 17 日至 20 日期間受訪的 400 人給出的平均看法顯示，未來 12 個月美國經濟成長出現下滑的機率約為 43%。即使失業率處於較低水平，並且大多數數據顯示美國經濟即便增速放緩但仍在持續成長；然而該調查結果進一步印證了各類情緒調查所傳達的訊息，即消費者和企業領導者越來越擔心經濟放緩或者衰退的風險正不斷加大。
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下周的關鍵通膨報告可能會進一步擾亂日益動盪的美股，因投資人擔心經濟成長放緩和川普的關稅。標普 500 指數本周預計將創下 6 個月來表現最差的一周，而以科技股為主的那斯達克指數周四 (6 日) 收盤時較 12 月歷史高點下跌逾 10%，證實該指數已處於修正區間中。
在經歷關稅不確定性和實際關稅引發的通膨和成長放緩的混合衝擊後，另一個令人討厭的概念的跡象正在醱酵：滯脹。《華爾街日報》作了分析，《彭博》也在談論，《CNBC》也一樣。即使討論這個名詞本身就是一種指標，可以引發一連串的期望和行為改變。最新數據顯示經濟疲軟，強化了人們對經濟的悲觀看法：企業已經減少招聘，製造業活動放緩。
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Stifel 首席股票策略師表示，美國經濟在 2025 年面臨停滯性通膨的風險，可能引發股市下跌 10%。儘管多數投資人預期 2025 年經濟將持續強勁成長，且通膨將持續降溫，但 Stifel 首席股票策略師 Barry Bannister 是如今華爾街為數不多的看空者之一，他預測標普 500 指數將在 2025 年底收於 5500 點左右，這意味著該指數將較當前水準下跌約 10%。
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英國 11 月份的通貨膨脹率升至 8 個月高點，達到 2.6%，高於 10 月份的 2.3%，也增加了人們對經濟進入「停滯性通膨」的擔憂，即經濟增長乏力，但物價持續上漲。這一增長主要由機動燃料和服裝價格上漲所推動，服務業通膨率也居高不下，達到 5%，高於英國央行預期的 4.9%。