GDP
南韓總統李在明上任至今 (24) 日屆滿 50 天，但擺在這位新任總統面前的卻是令人憂心的經濟成績單。最新數據顯示，南韓經濟正面臨 1997 年亞洲金融危機以來最嚴峻的挑戰。南韓兩大經濟支柱三星電子和 LG 電子近日公佈的今年第二季初步財報顯示，兩家企業獲利分別較去年同期暴跌 55.94% 和 46.6%。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/23）野村腳勤觀點：產業供需 > 關稅風險隨著關稅大限 8/1 的逼近，投資人對台灣即將出爐的對等關稅稅率相當在意，甚至比我們的重視度還來得高。當然這不表示野村不在意對等關稅或之後的半導體關稅，而是所有國家對美談判皆處於被動角色，過多的臆測對投資實質助益其實有限，因此我們更關注的是，台灣企業對潛在的關稅衝擊做了哪些準備，這些工作又是否足夠完善。
歐亞股
南韓經濟在今年第二季擺脫衰退陰霾，根據南韓央行 24 日初步估算，第二季國內生產毛額 (GDP) 季增率達 0.6%，不僅優於市場預期的 0.5%，也扭轉第一季 0.2% 的萎縮局面，成功避免陷入技術性衰退。年增率方面，第二季 GDP 較去年同期成長 0.5%，優於第一季的零成長，以及路透調查預估的 0.4%。
台股新聞
星展銀行今 (23) 日舉辦第三季經濟展望線上記者會，星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，受惠於第二季 AI 相關科技產品的強勁需求，台灣出口表現亮眼，促使星展將 2025 年台灣 GDP 成長率預測由原本的 3.0% 上調至 4.0%。她並指出下半年立法院如通過新台幣 5,450 億元的特別條例等，對 GDP 會有 0.5 到 1 個百分點的提升；同時調整 2026 年台灣 GDP 成長預測，由 2.4% 下修至 2.0%。
國際政經
德國政府與商界周一 (21 日) 共同發起名為「為德國製造」的大規模投資倡議，承諾到 2028 年在德國投入 6310 億歐元 (約 22 兆台幣) 資金，以提振經濟並增強國家競爭力。該計畫由西門子、德意志銀行等企業發起，目前已獲包括 BMW、福斯、安聯、空中巴士、輝達等在內的 61 家中大型企業及新創公司回應。
基金
通膨優於預期，降息兩碼信心減美國 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.7%(略高於市場預期)、核心 CPI 年增 2.9%(符合市場預期)，關稅對通膨的傳導僅初步顯現，暫時沒有看到因為關稅而失控上升的趨勢。目前通膨仍呈現溫和上升的趨勢，令市場對今年降二碼或者更多的預期降溫，反而對今年至少降息一碼的信心逐漸增強。
基金
台積電法說會公布第 2 季營收約新台幣 9,337.9 億元，稅後淨利 3,982.7 億元，EPS 15.36 元，創單季新高，受惠於 AI 需求強勁與高效能運算需求支撐成長，全年營收與獲利展望持續樂觀，加上市場持續反應輝達及超微 AI 晶片將恢復供貨中國市場，加權指數在台積電領漲下，往 24,000 點大關挑戰。
美股雷達
未來一周，全球主要經濟體製造業與服務業採購經理人指數 (PMI) 初值將陸續發布，在美國關稅政策不確定性持續加劇下的經濟環境提供最新評估，歐洲央行 (ECB) 也將做出最新利率決議，市場普遍預估在連 7 次降息後，將維持利率不變。在亞洲，除關注日本周日 (20 日) 參議院選舉結果將如何影響政局以及跟美國關稅談判外，投資人還將聚焦南韓周四 (24 日) 公布的今年次季國內生產毛額 (GDP) 初值，以及日本東京 7 月通膨率。
基金
美國重量級科技七巨頭將於 7 月下旬陸續公布財報，包含特斯拉、Alphabet、微軟、超微、Meta、高通，8 月起則有亞馬遜、蘋果、英特爾、思科、應用材料等，而市場主流 AI 的溫度計 - 輝達（NVIDIA）7/28 財報公布，科技巨頭財報結果有助釐清市場雜音，增添 AI 相關概念股漲升動能。
國際政經
日本 6 月出口連續第二個月下滑，加上目前與美國的貿易協議卡關中，都讓日本經濟步入衰退的風險升溫。日本 6 月出口年減 0.5%，遜於經濟學家原本預估的增加 0.5%，主要被汽車和鋼鐵出口價值驟降所拖累。報告顯示，6 月對最大貿易夥伴中國的出口下滑 4.7%，對美國出口則減少 11.4%，比 5 月的 11% 減幅擴大。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/07/16）野村腳勤觀點：留意第三季可能出現的風險隨著 7/9 關稅豁免期結束，川普政府陸續公布關稅協議或直接發出通知，並於 8/1 正式生效，目前來看市場目前將貿易夥伴分為三類：已達成協議（如越南）；積極談判中，預期稅率落在 10~20%；談判進度緩慢或經濟體較小，可能面臨較高稅率。
大陸政經
中國國家統計局周二 (15 日) 發布今年上半年經濟運行情況，數據顯示今年第二季國內生產毛額 (GDP) 達 66 兆 536 億元(人民幣，下同)，年增率 5.3%，增幅超出市場預期引發國際社會廣泛關注。多國媒體分析指出，在美國發起貿易戰背景下，中國經濟展現出強勁韌性，全年 5% 左右的增長目標實現可期。
大陸政經
路透分析指出，儘管中國經濟在第二季度實現了穩健的 5.2% 增長，表面上展現了其出口導向模式對美國關稅的韌性，但在這亮麗的數據之下，裂縫正逐漸擴大。工資削減、合約與帳單支付延遲以及消費需求疲軟，正對普通民眾和企業造成壓力。工資削減與兼職求生張金明（音譯），一名中國國企員工，因薪資被削減 24% 而被迫在下班後和週末兼職送餐，以彌補每月從人民幣 5,500 元降至 4,200 元（約 585 美元）的收入。
基金
瑞銀集團今（16）日發布最新報告指出，上調中國全年 GDP 預測由原先的 4% 上調至 4.7%。儘管出口表現強勁、內需消費受政策刺激回溫，但房地產市場持續疲弱，加上固定資產投資放緩，顯示下半年經濟面臨更多挑戰。此外，人民幣匯率短期可能走強，但受經濟放緩與關稅不確定性影響，年底可能貶至 7.1 至 7.2 兌美元。
美股雷達
全球貿易戰的陰霾籠罩市場之際，美國三大銀行巨頭摩根大通 (小摩)(JPM-US) 、花旗 (C-US) 和富國銀行 (WFC-US) 卻交出一份令人意外的成績單，用財報證明美國經濟的韌性遠超預期，華爾街正迎來新一輪狂歡，但這股熱潮能持續多久以及背後隱藏的風險引發關注。
大陸政經
在中國第二季經濟數據優於市場預期後，至少九家美國與國際銀行調高對中國今年經濟成長的預測。不過，他們也預計未來幾個月的成長勢頭將減弱。根據《彭博》報導，包括摩根士丹利、高盛和巴克萊在內的金融機構，將中國全年國內生產毛額（GDP）增長預期上調至接近 5%。
基金
川普關稅政策變數仍在，但美股受到政策面不確定性的影響似乎已經降低，面對美股指數展現續創新高的氣勢，此時應該勇敢追高還是等待拉回再進場？野村投信表示，統計顯示，只要秉持「長期投資 (至少 3 年)」以及「股六債四」兩個原則，以近 20 年的經驗來看，滾動投資 3 年的平均報酬率在 20% 以上，滾動正報酬機率高達 88%，若時間拉長至 5 年，表現會更加出色。
A股
中國股市三大指數周二（15 日）收盤漲跌互見，中國第 2 季國內生產毛額（GDP）成長 5.2%，成長率高於全年增長目標，這得益於對美國以外市場的出口強勁，維持了生產，抵銷美國關稅帶來的壓力。滬指周二收盤跌 0.42% 報 3,505 點，深證成指漲 0.56% 報 10,744.56 點，創業板指大漲 1.73% 報 2,235.05 點，滬深北三市成交額合計人民幣 1.6353 兆元。
國際政經
馬來西亞投資、貿易與工業部長 Tengku Zafrul Aziz 表示，儘管全球貿易趨於溫和且面臨美國新關稅的複雜局面，馬來西亞仍有望實現 2025 年 4%-5% 的 GDP 與總貿易增長目標。Tengku Zafrul 於周二 (15 日) 的媒體簡報會上重申，貿易表現受美國關稅生效前的「預先囤貨」活動支持，預計此勢頭將持續至 7 月底。
基金
◼ 川普上週已向多數國家完成新一輪關稅通知，並將關稅談判截止日期推遲 至 8/1，但市場反應相對鈍化。◼ 在與美國的十大貿易逆差國當中，僅剩台灣、印度尚未公布，而川普也提 到針對其他尚未收到信函的貿易夥伴，預計將實施 15%～20% 的全面性關稅。