記憶體漲價風暴衝襲 小米集團獲利腰斬 面臨轉型考驗

數據顯示，在 2026 年第一季，由記憶體晶片引發的供應鏈風暴，已直接衝擊到終端消費電子巨頭。小米集團最新發布的財報顯示，儘管手機平均售價 (ASP) 創下歷史新高，利潤卻近乎腰斬，揭示了硬體製造商在成本飆升下的生存困局。

售價調升卻難擋利潤下滑

根據財報數據，小米 2026 年第一季度總營收達 991 億元人民幣，但經調整淨利潤僅 61 億元，同比大幅下滑 43.1%。最引人注目的矛盾點在於，小米手機的 ASP 從去年同期的 1210 元升至 1310 元，漲幅達 8.2%；然而，手機業務的毛利率卻降至 10.1%，導致整體毛利率也從 23.2% 萎縮至 20.1%。

這反映出一個殘酷的現實：手機漲價的速度趕不上核心零組件——記憶體 (DRAM 與 NAND Flash) 的漲價節奏。

小米集團總裁盧偉冰指出，本輪漲價週期受 AI 基礎設施建設需求驅動，巨頭如美光、三星將產能轉向利潤更高的 HBM 與企業級 SSD，導致傳統消費端供給收緊。他預測，存儲成本的急漲週期恐將延續至 2027 年甚至 2028 年。

低端市場的「生存危機」

記憶體漲價對不同價位產品的打擊並不對稱。對於售價人民幣 2000 元以下的入門機種，存儲成本佔比已從原本的 15%-20% 躍升至 36%，部分型號甚至陷入「賣一台虧一台」的倒掛局面。

面對此困局，小米採取了主動收縮策略：

• 結構轉向高端：主動壓縮中低端產品的出貨量，將研發與營銷重心上移至 3000 元以上的區間，以更高的絕對毛利來消化成本壓力。
• 協同調價：小米與其他 Android 品牌如 OPPO、vivo 達成默契，在 2026 年春季同步對中端產品提價 200 至 500 元不等。
• 規模換結構：小米放棄了過去單純追求出貨量的邏輯，轉而追求「以結構換毛利」，試圖在成本失控的態勢下守住利潤底線。

AI 與汽車：小米的第二成長曲線

雖然手機業務承壓，小米正試圖透過「人車家全生態」來分散風險。小米汽車交付量已突破 60 萬輛，成功躋身智能電動車第一梯隊，並透過 SU7 等車型建立高頻的數據鏈路。

此外，雷軍宣布未來三年將投入人民幣 600 億元用於 AI 研發，並將自研大模型 MiMo-V2.5 系列 API 大幅降價 99%，意圖構建數據閉環與開發者生態。

據《騰訊科技》報導認為，記憶體晶片的暴漲不僅是供應鏈問題，更演變成小米商業模式的結構性挑戰。在「高性價比」基因與「高成本」現實的對撞下，小米能否透過 AI 大模型與智能汽車成功轉換估值邏輯，將是未來兩年市場關注的焦點。