全球市場焦點：雲端業者、科技股競爭與中美貿易緊張加劇

高盛分析師建議投資者將焦點轉向資本支出大幅增加的超大型雲端業者，認為其相對於已經上漲的晶片股具備潛在價值機會，尤其在市場對雲端巨頭的資本回報疑慮下，估值受到壓縮[1]。儘管半導體類股因AI熱潮表現強勁，但如亞馬遜、微軟等雲端公司卻顯示疲弱，若能證明AI投資的正向回報，將有助於改善市場信心[2]。隨著市場對自研晶片的擔憂加劇，晶片股的後續上行空間可能有限，因此投資者需謹慎評估雲端與晶片股的相對吸引力。

美國總統川普對歐洲盟友的軍事承諾表達不滿，考慮從義大利和西班牙撤軍，並批評德國未能提供足夠支持，這一系列言論無疑加劇了美歐之間的緊張關係[3]。與此同時，美中高層經濟官員進行會談，為即將舉行的川習會鋪路，並探討成立「貿易委員會」以管理雙邊經濟關係，顯示出在全球供應鏈面臨挑戰的背景下，兩國仍希望加強合作[4]。然而，中東衝突的影響可能使貿易問題的解決變得更加複雜，未來的國際經濟局勢仍需密切關注。

華爾街投行薪資結構顯示出明顯的金字塔形態，頂級分析師年薪可達27.5萬美元，顯示高端併購業務的強勁需求[5]。傳統大型投行如高盛的薪資則相對保守，範圍在17萬至21.5萬美元之間，反映出市場對高端人才的競爭愈發激烈。Alphabet (GOOGL-US) 公布財報後股價大漲，市值達4.65兆美元，顯示其在人工智慧領域的投資已開始顯現成效，與輝達 (NVDA-US) 的市值差距縮小至2029.2億美元，未來有望成為全球市值最高公司[6]。這一切都顯示出科技產業的競爭格局正在快速變化，投資者需密切關注市場動態。

中國對美國FCC新限制措施的強硬反擊，顯示出中美貿易緊張局勢的加劇，並可能對全球供應鏈造成深遠影響[7]。南韓4月出口年增48%，顯示出AI需求驅動下的半導體市場強勁復甦，尤其是記憶體和SSD產品的出口增長達173%[8]。這一系列動態反映出全球科技產業的結構性變化，尤其是在中美貿易摩擦背景下，南韓的出口表現或將成為其他國家在面對類似挑戰時的參考範本，因此市場需密切關注中美關係對全球供應鏈的潛在影響。

DeepSeek於30日發布的技術報告揭示其最新的視覺原語思考模型，該模型以2840億參數規模超越GPT-5及Claude，顯示出在視覺推理任務中的優越表現[9]。儘管AI需求持續增長，儲存大廠威騰電子及Sandisk的財測亮麗，卻因獲利了結而遭遇股價重挫，顯示市場對於利多消息的反應已趨於疲軟[10]。這反映出在高期待下，基本面強勁的公司仍可能面臨賣壓，市場情緒的變化將成為股價走勢的重要影響因素。

輝達 (NVDA-US) 已超越蘋果 (AAPL-US)，成為AI熱潮中的核心指標股，其市值占科技股七巨頭的23%，顯示出市場主導力量的顯著變化，尤其在生成式AI晶片需求的推動下，輝達市值自2022年熊市低點以來增加近5兆美元，反觀蘋果則因市場回檔而成為拖累因素[11]。同時，標普道瓊指數公司正在考慮放寬大型未獲利企業的IPO規則，可能縮短新上市公司進入標普500指數的時間要求，這對於SpaceX等公司即將進行的IPO將有利，若成功募資，SpaceX將成為市值最大企業之一，進一步改變市場格局[12]。