美銀：中東衝突升溫 歐洲與日本股市面臨資金流出風險

美國銀行 (BAC-US) 策略師哈特奈特 (Michael Hartnett) 周五 (6 日) 表示，若伊朗衝突演變為長期戰事，可能對日本與歐洲股市造成壓力，因投資人可能轉向石油與美元等戰爭受益資產，並減少對能源依賴度較高市場的投資。

哈特奈特指出，延長的地緣政治衝突往往會推動資金流向戰事受益產業，例如能源與國防，同時也可能強化美元需求。相較之下，依賴能源進口且能源企業比重較低的市場，如日本、歐洲與南韓，可能面臨資金流出壓力。

他表示，在這種市場輪動情境下，美國科技股與全球國防產業可能成為資金流入的主要受益者。

這種情況已在近期市場出現跡象。自美國與以色列對伊朗發動攻擊並引發衝突升級以來，歐洲股市正邁向去年 4 月關稅風波以來最大單周跌幅，日本日經 225 指數也出現類似走勢。南韓股市則波動劇烈，Kospi 指數同時創下歷史最大跌幅與 2008 年以來最大漲幅，顯示市場情緒極度不穩。

目前戰事已進入第七天，市場關注焦點集中在能源供應風險，特別是荷姆茲海峽幾乎全面中斷的能源運輸。該海峽是全球最重要的石油運輸通道之一，一旦長時間受阻，可能對全球能源市場造成重大衝擊。

哈特奈特認為，若衝突進一步升級，美國可能採取更積極行動確保能源供應，以支撐人工智慧產業的能源需求，進而維持美國在 AI 競爭中的優勢。

這場戰事也可能挑戰哈特奈特先前長期看好美國以外股市的投資觀點。自 2024 年底以來，他一直建議投資人配置更多國際股票，該策略在過去一年表現良好。期間標普 500 指數上漲約 15%，而 MSCI 全球除美國指數則上漲約 33%，顯示海外股市表現優於美股。

不過，若中東衝突持續升級並推動能源價格上漲，全球資金流向可能再次出現轉變，為歐洲與日本股市帶來新的壓力。