台股回檔成交創高，台美合作促科技供應鏈發展，貴金屬市場需謹慎應對波動

台北股市今日在3萬3000點前遭遇回檔，指數下跌267.55點，成交量創下歷史新高。外資雖然買超146.59億元，卻在期貨市場大幅放空，淨空單達4770口，顯示市場對未來走勢的謹慎態度[1]。同時，聯強 (2347-TW) 受益於半導體及商用需求增長，營運回暖，預計2025年第4季營收將顯著成長，並透過調整產品策略及處分海外資產來強化財務結構，顯示出企業在市場變化中的靈活應對能力[2]。整體而言，市場需警惕高交易量可能引發的修正風險，並密切關注企業如何在不確定的環境中尋求增長動能。

在第六屆經濟繁榮夥伴對話中，台美雙方簽署了「矽盛世宣言」，強調台灣在AI供應鏈的關鍵角色，並在數位基礎建設等七大領域達成共識，顯示雙邊合作的深化[3]。此外，美元的劇烈震盪影響美國國債市場，長期利率急升，市場對通膨回歸的擔憂加劇，可能削弱海外投資者對美債的需求，進一步增加金融體系的風險[4]。這些動態顯示出全球經濟環境的複雜性，台灣在科技供應鏈中的地位或將成為未來市場的重要支撐。

香港股市在28日的交易中顯示出漲跌互見的格局，恒生指數連續七日上漲，收復28000點大關，反映出市場對於房地產及資源類股的信心增強，尤其是中國奧園和融創中國的強勁表現，顯示出監管放鬆的利好消息[5]。同時，輝達創辦人黃仁勳強調與英特爾的合作進展，並重申台積電在晶圓代工領域的領先地位，顯示出全球半導體供應鏈的競爭態勢仍在持續演變[6]。隨著市場對新興市場股票的增長潛力持續看好，投資者需密切關注科技股的波動及其對整體市場的影響。

輝達執行長黃仁勳近日強調台積電並非將產能轉移至美國，而是透過增加整體產能來強化全球供應鏈韌性，顯示出半導體產業在AI需求驅動下的持續擴張[7]。同時，國際貴金屬市場因地緣政治風險及美元走弱而持續飆漲，現貨金價突破5600美元，專家建議投資人應謹慎配置貴金屬，以避免市場波動帶來的風險[8]。這些趨勢顯示，科技與貴金屬市場的動態相互影響，投資者需靈活調整策略以應對不確定性。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳於首次來台行程中，除了剪頭髮外，還將拜會台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的創辦人張忠謀及董事長魏哲家，顯示出對台灣半導體產業的重視。然而，黃仁勳在會中透露，輝達的H200 AI 晶片尚未獲得中國政府的進口批准，至今無訂單成交，這對輝達的市場策略構成挑戰[9]。儘管有報導稱中國已批准首批H200晶片進口，黃仁勳卻強調仍在協商中，並希望能儘快滿足市場需求，顯示出輝達在全球供應鏈中的關鍵角色及其對中國市場的期待[10]。

貴金屬市場近期出現劇烈波動，黃金價格突破每盎司5500美元創歷史新高，白銀亦漲幅達65%。然而，分析師警告這一漲勢主要受地緣政治緊張及過剩流動性驅動，實質需求無法支撐如此高價，熱錢一旦撤退恐將引發急劇回調[11]。同時，中國汽車業面臨「增量不增利」的困境，預計2025年利潤率僅4.1%，創十年新低，價格戰及原物料成本上漲使利潤空間被擠壓，顯示出行業在轉型過程中的脆弱性[12]。這些現象反映出市場在流動性與實質需求之間的脆弱平衡，未來需謹慎應對潛在的價格回調風險。