美股下滑避險需求上升，川普政策引發市場波動，全球經濟信心考驗加劇

美股主要指數開盤走低，因川普政府對聯準會的施壓引發市場對央行獨立性的擔憂，投資人轉向避險資產如黃金，金價創下歷史新高[1]。同時，美光 (MU-US) 警告記憶體產能缺口將持續至2028年，主要因AI需求激增，資料中心市場佔比顯著上升，供應鏈挑戰使得生產效率降低[2]。這些因素共同影響市場情緒，投資者對未來經濟前景的信心受到考驗，特別是在即將公布的通膨數據和Fed官員談話前夕，市場波動性可能加劇。

在此背景下，美國總統川普考慮對伊朗進行干預以應對該國抗議活動，專家警告此舉可能加劇衝突並促使政權更團結[3]。同時，川普提出將信用卡利率上限設為10%的政策，旨在減輕家庭經濟壓力，卻遭信用卡業界強烈反彈，並可能對消費者造成負面影響[4]。這些政策動向顯示出川普政府在內外壓力下的兩難抉擇，既要應對國際局勢的緊張，又需考量國內經濟的穩定，未來的政策執行將面臨諸多挑戰。

在亞洲方面，中國證監會副主席陳華平在資本市場論壇上強調深化投融資改革，並指出2025年A股現金分紅將創新高，顯示市場活力與長期投資環境的改善[5]。同時，國安基金宣布終止護盤行動，雖然其投入金額僅122.5億元，但台股仍突破3萬點，顯示市場多頭格局穩固，投資者應持續關注科技股的表現，尤其是台積電 (2330-TW) 的動向[6]，未來市場仍具上行潛力。

此外，美國半導體產業面臨中國晶片設備自主化的威脅，Substrate創辦人James Proud警告若低估中國的技術進展，將可能導致戰略風險[7]。同時，台灣金控在2025年計畫獲利5863億元，創歷史次高，儘管面臨稅前盈餘提列影響，但新會計準則將減輕資本壓力，市場對未來股利配發及業務整合充滿期待[8]。這些動態顯示出科技與金融領域的競爭與挑戰，未來需密切關注兩者的發展趨勢。

國安基金於12日結束歷史最長的279天護盤行動，獲利65.31億元，投資報酬率達53%，顯示其在穩定市場方面的成效[9]。此舉正值全球經濟面臨通膨及地緣政治挑戰之際，成功助力台股回升至30000點，顯示市場信心已恢復正常[9]。然而，另一方面，因川普關稅影響，供應鏈業者裁員比例翻倍至32%，65%的企業成本上升，56%業者對經濟衰退表示憂慮，反映出對未來的信心不足[10]。這些因素可能對台股後市造成潛在壓力，需持續關注國內外政經變化對市場的影響。

最後，美國服飾零售市場在假期銷售中顯示出明顯的分化趨勢，露露檸檬 (Lululemon Athletica)(LULU-US) 的表現超出市場預期，股價上漲3.5%，顯示出其在消費者中仍具吸引力，預計第四季淨營收可達35.85億美元，然而，Abercrombie & Fitch (ANF-US) 的銷售表現卻不如理想，股價重挫17%，反映出消費者信心的脆弱及品牌間的競爭壓力。另一方面，莫德納 (MRNA-US) 雖然面臨新冠疫苗業務的萎縮，但仍計劃在2028年前實現轉盈，顯示出其在疫苗技術上的持續創新能力。整體而言，市場對於消費者行為的變化及企業策略的調整，將成為未來零售及生技產業的重要觀察重點[11][12]。