2025年全球市場回暖：橋水基金創新高、AI股爆發、貴金屬表現亮眼

2025年，橋水基金旗下的Pure Alpha基金年報酬率達33%，創下50年來的最高紀錄，主要受益於美股指數的強勁上漲，尤其是人工智慧題材的推動[1]。同時，墨西哥股市也交出亮眼成績，基準股價指數全年上漲29.9%，顯示資金回流新興市場及企業獲利改善的信心回升[2]。這些趨勢反映出全球市場對科技創新及新興經濟體的樂觀情緒，未來可能持續吸引資金流入，進一步推動市場成長。

在此背景下，Alphabet (GOOGL-US) 在2025年實現股價大漲65%，成為市值超過1兆美元科技公司中表現最佳者，主要受益於AI產品Gemini的推出及法律支持，分析師指出第四季營收年增15%[3]。同時，巴菲特即將將波克夏經營權交給接班人，強調價值投資理念的重要性，影響華爾街資產管理人，投資者應學習其簡單與風險管理的智慧[4]。這一系列的發展顯示出市場對科技股的信心回升，並對長期價值投資的重視。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 獲得美國核發出口中國的許可，顯示其南京廠的交付不會受到影響，這對於全球半導體供應鏈穩定性具有重要意義[5]。同時，貴金屬市場在2025年表現亮眼，黃金漲幅達64%，白銀和白金更是創下歷史最佳表現，分別上漲147%和122%[6]，反映出投資者對於地緣政治及貨幣政策的敏感反應，未來黃金和白銀的價格潛力仍值得關注，尤其在全球經濟不確定性中，貴金屬的避險屬性將持續吸引資金流入。

美元在2025年全年下跌超過9%，顯示出全球經濟回暖及聯準會降息的影響，市場對2026年的前景仍持謹慎態度[7]。同時，輝達 (NVDA-US) 面臨H200人工智慧晶片需求激增的挑戰，訂單量遠超過現有庫存，迫使台積電 (2330-TW)(TSM-US) 加強供應鏈應對能力，以滿足市場需求[8]。這一系列變化顯示出科技產業在全球經濟中的重要性，尤其是在AI算力需求持續上升的背景下，未來市場動態值得密切關注。

2025年全球市場面臨供應過剩與地緣政治風險交織的挑戰，原油價格全年下跌約20%，創下自2020年以來的最大年跌幅，主要因OPEC+增產及關稅壓力影響市場供應預期[9]。與此同時，美股在最後交易日收低，但全年仍錄得顯著漲幅，標普500、道瓊與那斯達克指數均上漲超過兩位數，顯示出AI概念股的強勁表現，尤其是輝達成為首家市值突破5兆美元的公司[10]。儘管美國股市的年度漲幅落後於亞太市場，市場仍對未來的成長潛力抱持信心，尤其是在科技創新驅動下，這可能為投資者提供新的機會。

輝達 (NVDA-US) 因應中國對H200晶片的強勁需求，已向台積電 (2330-TW)(TSM-US) 下單超過200萬片，顯示出AI晶片市場的激烈競爭與需求增長[11]。同時，美元在2023年面臨約8%的跌幅，為2017年以來最慘，市場對聯準會未來的利率政策持悲觀態度，這可能進一步影響全球資本流動及投資者信心[12]。隨著輝達的需求激增及美元走弱，台積電的產能利用率將面臨挑戰，未來的市場動態值得密切關注。