美股科技股強勁反彈，台積電輝達攪動供應鏈，市場情緒受降息預期影響

Alphabet (GOOGL-US) 在 2025 年的表現令人矚目，全年股價上漲 65%，成為市值超過 1 兆美元的科技巨頭中最為突出的公司，這主要得益於其 AI 產品 Gemini 的成功推出，市佔率迅速攀升至 18%[1]。市場對其未來營收的樂觀情緒促使分析師預測第四季營收年增 15%，並且資本支出在 2026 年可能超過 1,140 億美元，顯示出強勁的增長潛力。另一方面，巴菲特即將將波克夏的經營權交給接班人阿貝爾，這一交接不僅象徵著巴菲特投資生涯的結束，也讓市場重新思考其價值投資理念，強調簡單和風險管理的重要性，這些智慧將持續影響未來的投資者[2]。在這樣的背景下，市場對於科技股和傳統價值股的投資策略將可能出現新的平衡。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 獲得美國核發出口中國的許可，南京廠的交付不受影響，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵地位[3]。同時，輝達 (NVDA-US) 面臨H200人工智慧晶片需求激增的挑戰，訂單量已達200萬顆，卻僅有70萬顆庫存，迫使其向台積電尋求增產支援，顯示出中國市場對高階AI晶片的強勁需求[4]。這一系列動態不僅反映出台積電在高科技產業中的重要角色，也預示著未來在AI及半導體領域的競爭將愈加激烈，進一步推動台積電的營收增長潛力。

美國股市在2025年最後一個交易日雖然收低，但全年仍顯著上漲，標普500、道瓊工業和那斯達克指數均錄得超過兩位數的漲幅，顯示出市場對AI股票的強勁需求，尤其是輝達 (NVDA-US) 成為首家市值超過5兆美元的公司，並因應中國對H200晶片的需求而向台積電 (2330-TW)(TSM-US) 緊急追單，導致供應鏈調整，並可能影響歐美客戶的產能分配[5]。同時，穆迪分析公司指出聯準會在2026年上半年將因就業市場疲軟及通膨不確定性降息三次，這可能會進一步影響市場情緒[6]。此外，中國對白銀出口管制的升級引發供應鏈擔憂，並可能對全球金屬市場造成影響，特斯拉執行長馬斯克的批評也反映出市場對此政策的敏感度[7]。隨著全球經濟的不確定性加劇，投資者需密切關注這些動態對市場的潛在影響。