美股2025年展望：AI股強勁增長，台積電與輝達成供應鏈關鍵玩家

Alphabet (GOOGL-US) 在 2025 年的表現令人矚目，股價全年上漲 65%，成為市值超過 1 兆美元的科技巨頭中最為突出的公司，尤其是在推出 AI 產品 Gemini 後，市場信心回暖，股價反彈逾 100%[1]。分析師指出其第四季營收年增 15%，顯示出強勁的增長潛力，並且資本支出在 2026 年可能超過 1,140 億美元，這一切都反映出市場對其未來的高期待。與此同時，巴菲特即將將波克夏的經營權交給接班人阿貝爾，這一交接不僅象徵著巴菲特投資生涯的結束，也讓人重新思考其價值投資理念的重要性，尤其是堅持不為併購支付過高價格的原則，這對當前市場的投資者仍具啟發意義[2]。科技股的強勁表現和傳統價值投資理念的持續影響，使得市場未來的走向值得密切關注。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 獲得美國核發出口中國的許可，南京廠的交付不受影響，顯示出其在全球供應鏈中的穩定性[3]。同時，輝達 (NVDA-US) 面臨H200人工智慧晶片的需求激增，訂單數量遠超現有庫存，迫使其向台積電尋求增產支援，顯示出中國市場對高階AI晶片的強勁需求[4]。這一系列動態不僅突顯了台積電在全球半導體市場中的關鍵角色，也反映出AI技術推動下的市場需求結構正在發生深刻變化，未來可能進一步加劇供應鏈的競爭與合作。

美國股市在2025年最後一個交易日雖然收低，但全年仍顯著上漲，標普500、道瓊工業和那斯達克指數均錄得超過兩位數的漲幅，顯示出市場對AI股票的強勁需求，尤其是輝達 (NVDA-US) 成為首家市值超過5兆美元的公司，並因中國對H200晶片的需求而向台積電 (2330-TW)(TSM-US) 緊急追單，供應超過200萬片，這一供應鏈調整可能影響歐美客戶的產能配置。展望2026年，穆迪分析公司指出聯準會將因就業市場疲軟及通膨不確定性在上半年降息三次，這可能會進一步影響市場情緒，尤其是在川普施壓央行的背景下，市場對降息的看法仍然謹慎。此外，中國對白銀出口的管制升級引發供應鏈擔憂，可能導致白銀價格上漲，進一步影響全球市場的流動性和投資者信心，這些因素共同構成了未來市場走向的複雜背景。