美股

投資者都知道AI有泡沫但這不妨礙他們繼續「買買買」

鉅亨網編譯劉祥航綜合報導2025-12-29 19:30

據《USA Today》報導，2025 年美股的核心主題，或許就在於投資者對人工智慧 (AI) 泡沫心知肚明，但仍持續買入相關股票。

根據市場觀察，由於對人工智慧的期望過高，可能已推動科技「七巨頭」(包括 Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia 和 Tesla) 的股價飆升。一些分析師擔心輝達 (NVDA-US) 等科技股正處於「AI 泡沫」之中。

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數據揭示的矛盾現象

儘管關於泡沫的討論充斥市場，AI 股票在 2025 年依然持續上升，例如，截至 12 月 23 日，輝達股價上漲了約 36%，Alphabet (GOOGL-US) 則上漲了約 66%。

這種矛盾在投資者調查中體現得淋漓盡致。Motley Fool 的一項調查發現，擁有 AI 股票的投資者有 93% 計畫在明年持續持有或擴大這些投資，僅有 7% 計畫減持。然而，該調查也顯示，五分之二的投資者認為目前的 AI 股價反映的是「投機性泡沫」，而非「可持續的趨勢」。

Investopedia 的調查也反映了類似的現象：三分之二的讀者認為 AI 相關股票被高估。但當被問及在未來十年想擁有的單一股票時，多數人仍點名「七巨頭」中的公司。

Investopedia 總編輯 Caleb Silver 表示，讀者雖然普遍認為 AI 股處於泡沫中，但他們的投資組合中卻持有這些股票。

歷史高估值與長期押注

由於「七巨頭」的驚人增長，美國股市處於歷史性高估狀態。數據顯示，從 2015 年到 2024 年，「七巨頭」的股價增長了 698%，遠高於標準普爾 500 指數的 178% 回報率。衡量股票估值的「周期性調整本益比」(CAPE ratio) 截至 12 月 23 日達到 40.59。歷史上，只有在 1999 年至 2000 年網路泡沫高峰期，該比率才更高。

儘管有泡沫擔憂，Motley Fool 資深投資分析師 Asit Sharma 指出，大多數投資者認為 AI 是一種「變革性技術」和「改變遊戲規則的技術」。他們相信這項技術本身將會產生價值，並決定進行長期投資。

此外，支持者認為科技巨頭擁有強勁的基礎業務，其營運範圍遠超 AI 領域。例如，Alphabet 經營 Google，Amazon 則擁有龐大的線上市場。Sharma 表示，即使 AI 的增長動力突然停止，這些公司也不會消亡。例如，輝達在 2025 年第三季報告了 570 億美元的創紀錄收入。