美股在AI與政策風險影響下震盪，科技股前景需謹慎評估

美股在年底面臨十字路口，標普500指數雖然歷史上此期間平均上漲約1.3%，但受到AI投資疑慮及聯準會降息路徑變化的影響，表現略顯疲弱[1]。輝達 (NVDA-US) 的估值相對於費城半導體指數達到歷史低檔，顯示出其相對和絕對吸引力，分析師對其長期報酬持正面看法[2]。隨著市場消化即將公布的GDP及消費者信心指數等關鍵數據，投資者需謹慎評估科技股的風險與機會，特別是在AI領域的持續變化中。

在此背景下，美國國會議員要求將中國科技企業如DeepSeek、小米 (01810-HK)納入涉嫌協助軍方的名單，顯示出對中國科技企業的監管壓力持續升高[3]。同時，字節跳動預計今年淨利達500億美元，接近Meta的600億美元，顯示其在全球擴張及電商業務上的成功[4]。然而，面對美國的政策風險及中國內需疲軟，字節跳動的未來成長潛力仍需謹慎評估，特別是在國際市場的競爭環境中，這些因素可能影響其長期發展策略。

另一方面，美國咖啡價格因原豆供應短缺而持續高企，儘管關稅調整未能有效驅動市場回落，未來供給過剩將緩解價格壓力[5]。同時，Google Cloud 與 Palo Alto Networks 的近百億美元合作案，顯示雲端資安需求因 AI 發展而激增，將進一步提升 Google Cloud 的市場競爭力[6]。這兩個市場動態反映出科技與食品產業在面對供應鏈挑戰時的不同應對策略，未來將影響投資者的資金配置與市場情緒。

在這樣的市場環境中，甲骨文 (ORCL-US) 獲得主導 TikTok 在美國業務的機會，股價因此上漲近 6%至 190.64 美元，顯示市場對該交易的正面反應，並預計將於 1 月 22 日完成，這不僅使 TikTok 避免了美國政府的剝離要求，也為甲骨文帶來穩定的業務前景[7]。隨著美股主要指數在科技股反彈的帶動下開盤走高，尤其是那斯達克指數受益於甲骨文的股價上升，儘管 Nike (NKE-US) 因中國市場銷售疲軟而遭遇股價重挫，市場情緒在樂觀與對 AI 修正風險的疑慮中震盪整理，顯示投資者對年底行情的關注[8]。

此外，川普在專訪中不排除對委內瑞拉動武，雖然美國原油價格小幅上漲0.5%至每桶56.44美元，但市場對供應危機的反應卻相對冷靜，顯示出投資者對油市穩定性的信心[9]。同時，馬士基成功完成紅海航行，標誌著航運市場的逐步恢復，儘管尚未全面重啟航線，這一進展可能會影響運價走勢，尤其是在加薩戰事停火後，市場對航運秩序的期待上升[10]。整體而言，地緣政治風險與航運市場的恢復動態，將成為未來油價及運費波動的重要因素。

最後，橋水基金創辦人達利歐 (Ray Dalio) 警告美國及已開發國家面臨債務危機，未來五年內爆發機率高達65%[11]。同時他在新書中分析影響全球秩序的五大力量，強調政治分裂及美中衝突將加劇，並指出自然災害頻率上升將對發展中國家造成重大影響。與此同時，英特爾 (INTC-US) 在亞利桑那州的新晶圓廠已開始量產18A製程晶片，然而其唯一客戶為自家產品，外界對其能否吸引其他大廠代工存疑，且面臨技術及良率挑戰，顯示出美國半導體產業在全球競爭中的艱難處境[12]。這些因素共同反映出未來市場的不確定性，投資者需謹慎應對。