中美貿易緊張與經濟降溫加劇，美股面臨多重挑戰

中美貿易緊張局勢再度升溫，貝萊德 (BCS-US) 領導的港口收購案因中國新審批條件而陷入僵局，顯示出中國在巴拿馬運河的影響力仍然強大，並試圖將港口控制權作為中美貿易談判的籌碼[1]。與此同時，美國對歐盟推動的數位稅措施表達強烈不滿，警告可能對歐洲企業實施報復性措施，進一步加劇了美歐之間的貿易摩擦[2]。這些事件不僅反映出全球貿易環境的複雜性，也顯示出各國在科技與基礎設施控制上的競爭日益激烈，未來市場動向將受到這些地緣政治因素的深刻影響。

輝瑞 (PFE-US) 面臨2026年營收挑戰，因新冠產品需求減少及多項藥品專利到期，全年營收幾乎零成長，調整後每股盈餘表現低於華爾街的看法[3]。此外，美國11月非農就業數據顯示新增6.4萬人，雖高於預期，但失業率上升至4.6%，顯示就業市場仍在緩步降溫，未改變市場對聯準會進一步降息的看法[4]。整體而言，輝瑞的重建期與美國經濟的微妙平衡，反映出市場對未來成長的謹慎態度，尤其在面對不確定的經濟環境下，企業與政策的互動將成為關鍵觀察點。

美國12月綜合採購經理人指數(PMI)顯示企業活動成長動能顯著降溫，從11月的54.2降至53.0，為六個月來最低，服務業與製造業PMI亦分別回落至52.9和51.8，顯示新訂單增長放緩，企業接單動能減弱，這一情況可能進一步影響經濟活動[5]。同時，通膨壓力再度升溫，企業成本指數達到三年高點，售價調整速度加快，這使得聯準會在政策調整上愈加謹慎[6]。此外，最新的非農就業數據顯示經濟持續降溫，失業率上升至4.6%，創2021年新高，投資者對未來經濟成長的信心回升，但對科技股的評價仍保持警惕[7]。在消費方面，10月零售銷售意外持平，汽車銷售下滑成為主要拖累，顯示高收入家庭的消費動能仍支撐整體零售表現，但低收入家庭因生活成本上升而減少支出，預示第四季個人消費增長可能放緩[8]。整體而言，市場面臨成長與通膨的雙重挑戰，未來經濟走向仍需密切關注。