美股受中美貿易緊張與輝瑞營收低迷影響，經濟前景堪憂

中美貿易緊張局勢再度升溫，貝萊德 (BCS-US) 領導的港口收購案因中國新審批條件而陷入僵局，中方要求中遠海運 (Cosco)(00517-HK) 獲得控股權，這一要求遭到美方強烈反對，認為將違反美巴條約，顯示出中國在全球貿易中的影響力與美國的抗衡意圖[1]。同時，美國對歐盟推動的數位稅措施表達強烈不滿，警告可能對歐洲企業實施報復性措施，這一立場反映出美方對於維護自身科技企業競爭力的堅定決心，並加劇了美歐之間的緊張關係[2]。在此背景下，全球貿易格局面臨重塑，企業需密切關注政策變化及其對市場的潛在影響。

輝瑞 (PFE-US) 預計2026年將面臨營收挑戰，因新冠產品需求減少及多項藥品專利到期，全年營收幾乎零成長，調整後每股盈餘低於華爾街的看法，顯示其重建期的艱難[3]。此外，美國11月非農就業數據顯示新增6.4萬人，雖高於預期，但失業率上升至4.6%，顯示就業市場仍在緩步降溫，未來經濟前景需謹慎觀察，且未改變市場對聯準會進一步降息的看法[4]。整體而言，輝瑞的營運挑戰與美國經濟數據的雜訊，反映出市場對未來成長的謹慎態度，需持續關注政策走向及企業調整策略的成效。

美國12月綜合採購經理人指數(PMI)顯示企業活動成長動能顯著降溫，從11月的54.2降至53.0，為六個月來最低，服務業與製造業PMI亦分別下滑至52.9和51.8，顯示新訂單成長放緩，企業接單動能減弱，這一趨勢可能進一步影響經濟活動[5]。同時，通膨壓力再度升溫，企業成本指數達逾三年高點，售價調整速度加快，顯示成本壓力與經濟成長之間的矛盾愈發明顯[6]。在此情況下，投資者對未來經濟的信心有所回升，但對科技股的評價仍保持謹慎，主要指數小幅走低，顯示市場情緒偏向觀望[7]。此外，10月零售銷售數據意外持平，汽車銷售下滑成為主要拖累，顯示高收入家庭的消費動能仍支撐整體零售表現，但低收入家庭因生活成本上升而減少支出，預示第四季個人消費增長可能放緩[8]。整體而言，市場面臨成長與通膨的雙重挑戰，未來政策走向將成為關鍵。