美國政策變化與地緣政治緊張影響市場信心，科技股波動加劇投資者謹慎應對

輝達在美國政策變化後可望重新向中國銷售H200晶片，但市場反應冷淡，股價小幅下滑，顯示投資人對其中國營收的信心已因政策不穩而減弱，且中國企業對較舊晶片的需求可能降低[1]。此外，立陶宛因白俄羅斯的「走私氣球」威脅宣布進入緊急狀態，並計劃加強國防措施以保障公共安全，這一系列事件反映出地緣政治緊張對市場的潛在影響，尤其是在科技與安全領域的交錯[2]。

美國兩個高階代表團本周訪問印度，儘管雙方釋放修復貿易關係的信號，但全面貿易協定仍遙不可及。特別是在美國對印度稻米傾銷的不滿情緒下，可能加徵新關稅，進一步影響市場信心[3]。與此同時，投資人對聯準會 (Fed) 降息的期待高漲，市場對於即將到來的耶誕行情充滿期待，尤其是降息機率達87%將支撐市場反彈[4]。然而，短期內的市場波動仍不可避免，長期投資者需謹慎應對這一系列不確定因素。

瑞士政府意外撤回美國關稅下調公告，顯示出國際貿易政策的不確定性。尤其是在美國與瑞士達成初步協議後，瑞士企業承諾在美國投資2000億美元的背景下，市場對未來降稅措施的期待仍然高漲[5]。同時，蘋果 (AAPL-US) 以其保守的AI策略逆轉股價，從上半年下跌18%轉為上漲35%，顯示出在科技股普遍面臨資本支出質疑的情況下，蘋果的防禦性特質仍具吸引力，儘管其本益比接近歷史高點，市場對其未來成長潛力的信心依然強勁[6]。

白銀價格突破每盎司60美元創下新高，主要受到市場對聯準會降息期待的推動，供應緊張亦加劇價格上漲。尤其是中國銀庫存降至十年低點，顯示供應問題仍然存在[7]。在此背景下，美國白宮國家經濟會議主任哈塞特指出聯準會有空間進一步降息，甚至可能超過25基點，這為市場提供了更多的降息動能，並預期科技進步將提升GDP成長率，進一步影響貨幣政策[8]。隨著貴金屬市場的波動，投資者需密切關注即將公布的政策動向及其對市場的潛在影響。

美國勞動市場顯示出降溫跡象，10月職缺數回升至766.7萬，但聘僱人數卻下降至514.9萬，顯示企業對未來需求持保守態度。裁員人數創2023年新高達185萬，顯示市場動能減弱[9]。同時，川普考慮調降部分關稅以促進企業回流，強調進口稅仍是其經濟策略的核心，並以英特爾 (INTC-US) 為例，認為政府入股該公司是成功策略，未來關稅政策將會是「部分調降、部分提高」[10]。這些動態顯示出美國經濟在面對內外挑戰時的複雜性，市場需密切關注後續的就業報告及政策變化。

美股在聯準會 (Fed) 利率決策前夕呈現震盪走勢，主要指數漲跌互現，顯示市場情緒轉向觀望[11]。輝達 (NVDA-US) 股價因美國對中國AI晶片出口政策的影響而波動，反映出美方在科技安全管制上的重大轉變。這不僅可能改變市場對於明年貨幣政策的看法，也引發對美中關係的複雜性質疑[12]。分析師指出，Fed的決策將成為市場波動的重要變數，尤其在美國企業與中國之間的科技競爭日益激烈的背景下，投資者需密切關注政策走向及其對市場的潛在影響。