美國海運進口下滑與全球AI競賽加劇，股市資金流入顯示樂觀情緒

美國11月海運貨櫃進口量顯著下降，較去年同期減少7.8%，其中來自中國的進口更是年減19.7%，顯示企業對未來經濟情勢的謹慎及庫存調整需求[1]。這一趨勢反映出貿易政策的不確定性，尤其是川普政府的關稅政策變化，對企業成本預測造成困難，進一步壓縮訂單規模。另一方面，日銀總裁植田和男暗示利率上調的可能性，預計將政策利率提升至0.75%，這將是自1995年以來的最高水準，市場對此反應強烈，日元匯率短暫回升[2]。隨著日本接近可持續的2%通膨目標，未來的利率路徑將成為市場關注的焦點，這可能進一步影響全球資金流向及貿易需求，特別是在假期銷售旺季的背景下，市場對未來的需求仍持謹慎態度。

全球 AI 軍備競賽的加劇，記憶體供應危機日益凸顯，導致記憶體價格漲幅堪比90年代，這一現象引起高盛和摩根士丹利的高度關注，並在美光業績公布前齊聲看好市場前景[3]。同時，穆迪首席經濟學家贊迪警告，AI 公司的過度借貸行為已超越Y2K時期，成為潛在的系統性風險，尤其是隨著AI巨頭在2025年透過創紀錄的債券發行積極增加債務，這可能對市場和整體經濟造成重大威脅[4]。因此，投資者需警惕這種不確定性，因為高額支出可能面臨回報不確定的風險，市場情緒亦可能受到誤導，未來的市場動盪或將超過2000年代的網路泡沫破裂。

全球股市資金流入顯著，避險基金連續七週淨買超，總帳面槓桿率達到一年新高，顯示市場對年底行情的樂觀情緒[5]。企業回購活動的增長，尤其是在金融、消費及科技股中，進一步推動了市場的活躍度，並促使資金從防禦性股票轉向週期性股票[6]。此外，福特與雷諾的戰略合作計劃在2028年推出平價電動車，旨在提升福特在歐洲的市場競爭力，這一舉措反映出汽車產業對電動化的重視[7]。瑞銀對美光科技的樂觀評估指出，傳統DDR記憶體的利潤率將超越HBM，顯示出記憶體市場的結構性轉變，並預計未來幾年將持續受益於供需格局的改善[8]。這些趨勢不僅反映出市場的動態變化，也顯示出科技創新在各行各業中的重要性，未來將持續吸引投資者的關注。