美股震盪反映零售放緩與AI股回落，市場前景不明朗

美國9月零售銷售僅增0.2%，顯示消費者支出動能顯著放緩，低於市場的0.4%[1]。同時，生產者物價指數（PPI）則上升0.3%，符合預期，這些數據因政府關門而延遲公布，市場對其影響持保留態度[2]。分析指出，高收入家庭因股市上漲仍保持支出韌性，但中低收入家庭因通膨壓力減少可自由支出，導致消費差異擴大，增加經濟下行風險。隨著市場聚焦即將公布的通膨與就業數據，這些變化可能成為美聯儲12月降息決策的重要依據，顯示出消費降溫對年底購物季的潛在影響。

在10月25日的交易中，美股出現震盪，主要指數漲跌互現，反映出市場對延後公布的經濟數據及AI晶片競爭的消化過程。特別是那斯達克綜合指數回落近0.9%，顯示AI概念股的漲勢減弱，儘管市場對聯準會12月降息的想法仍然存在，影響了投資情緒[3]。同時，德意志銀行指出，比特幣近期已從歷史高點下跌超過30%，復原難度加大，主要因為加密貨幣的採用率下滑及機構投資人透過ETF持有造成的流動性緊縮，這與過往散戶驅動的市場崩盤有所不同，顯示出當前市場的賣壓加劇[4]。在這樣的背景下，市場的未來走向仍充滿不確定性，投資者需謹慎應對。

摩根大通指出，布蘭特原油價格將因供需失衡而在2027年底跌至30美元，顯示出未來兩年原油市場的艱困局面[5]。此外，9月美國生產者物價指數(PPI)因能源價格上漲而反彈，年增2.7%，但核心PPI卻降至15個月新低，顯示通膨壓力有所緩解，市場對聯準會降息的想法依然強烈[6]。另外，川普可能在聖誕前宣布新任聯準會主席，這一決策將影響未來的貨幣政策走向[7]。在科技領域，Google的股價因市場對其AI基礎設施的重新評估而上漲，並可能取代輝達在晶片市場的主導地位，顯示出競爭格局的變化[8]。這些因素共同影響著市場的動態，投資者需密切關注能源價格及科技股的發展趨勢。