AI熱潮與市場挑戰交織，Thinking Machines Lab估值飆升，供應鏈風險與裁員警示經濟脆弱性

AI新創公司Thinking Machines Lab由前OpenAI技術長Mira Murati創立，正洽談新一輪募資，估值可能達500億美元，較2025年7月的水準翻四倍，顯示出市場對AI技術的強烈需求[1]。同時，91APP*-KY (6741-TW) 宣布以3200萬美元收購智慧餐飲科技品牌iCHEF的100%股權，這是其最大規模的併購案，將擴展至餐飲業並提升穩定營收，股價因此漲停[2]。這兩起事件反映出科技與餐飲業的融合趨勢，並顯示市場對於創新型企業的高度關注與投資潛力。

隨著歐中晶片戰爭的加劇，安世半導體 (Nexperia) 面臨供應鏈挑戰，客戶正尋求替代方案以確保汽車產業的晶片供應，甚至考慮直接從安世漢堡工廠購買晶圓[3]。此外，美國法院裁定蘋果 (AAPL-US) 和 OpenAI 必須回應馬斯克的反壟斷訴訟，指控兩者在智慧型手機及生成式 AI 市場上存在壟斷行為，這可能影響市場競爭格局[4]。這些事件顯示出全球科技產業在面對政策與市場壓力下，供應鏈調整與法律風險的雙重挑戰，未來企業需更靈活應對不確定性。

波克夏（Berkshire Hathaway）今年股價表現落後於大盤，顯示出「巴菲特溢價」的消退，A股與B股自2025年以來僅上漲11%，低於標普500的16%[5]。儘管保險業務穩健且現金部位達3000億美元，但巴菲特未進行大型併購，市場對其資金配置產生疑慮，且接班人效應尚未獲得信賴，導致估值回歸正常化，未來不再跑贏市場。另一方面，川普政府考慮對部分關稅進行豁免以應對食品價格上漲，可能針對牛肉和某些柑橘類產品，旨在緩解當前的食品價格壓力[6]。這一政策若實施，將對相關行業產生深遠影響，顯示出政府在經濟調控上的積極作為。

貴金屬市場近期回暖，現貨白銀價格一度突破歷史高點，但隨後因美國政府停擺風險及市場對非農數據的不安回落逾2%[7]。白銀的漲勢受供需矛盾推動，全球工業需求及避險需求上升，供應卻因多重因素難以增加，短期內面臨挑戰。另一方面，應用材料 (AMAT-US) 雖然財報超出市場期待，卻因投資人期待更強勁表現而盤後跌逾4%[8]，顯示市場對於科技股的高期望與實際表現之間的落差，未來需密切關注政策走向及供需變化對市場的影響。

鎧俠 (0285A-JP) 近期財報不如市場期待，導致股價在早盤暴跌超過23%，反映出市場對其未來展望的擔憂，尤其是產品組合轉弱及低獲利智慧裝置的影響[9]。相對而言，材料-KY (4763-TW) 則因毛利率回升至60.33%而股價鎖漲停，顯示出其在市場調整中的韌性，儘管整體稅後純益年減13.79%[10]。這一對比突顯出半導體與材料行業在當前經濟環境中的不同表現，投資者需密切關注各公司在市場波動中的應對策略及未來成長潛力。

安聯首席經濟顧問伊爾艾朗對AI熱潮的過度投資發出警告，指出市場存在重大損失風險，並形容當前市場如「蟑螂」般繁多，反映出盲目擴張的危險[11]。同時，Verizon (VZ-US) 宣布裁員1.5萬人以應對市場競爭，顯示出企業在面對經濟壓力時的脆弱性[12]。這些現象共同揭示了當前經濟環境的挑戰，特別是在AI技術推廣不足及低收入家庭面臨的經濟壓力下，未來的經濟分配問題將成為關鍵議題。