全球市場動態：旅遊業增長、AI電力短缺與中國A股強勁表現

旅天下 (6961-TW) 第三季稅後純益達 1678 萬元，年增 1460%，顯示出在全球旅遊市場波動中仍能穩健成長，並計劃於明年第一季上櫃，未來將拓展百家門店及海外布局[1]。同時，華豫寧 (6474-TW) 預計於 11 月 25 日上櫃，承銷價每股 31.8 元，並以 IoT 智能門鎖及智慧建築系統為主攻方向，顯示出其在高端市場的潛力[2]。這兩家公司均展現出在各自領域的成長動能，反映出市場對於創新及多元化產品的需求持續上升。

美國政府歷史最長的停擺即將結束，眾議院通過短期撥款法案，這將對經濟增長造成短期影響。隨著政府重啟，市場信心有望回升，標普500指數在此期間仍上漲2.4%[3]。此外，川普對以色列總理尼坦雅胡的赦免呼籲，反映出美國政治對外政策的潛在影響，尤其是在中東地區的穩定性上，這可能進一步影響全球市場情緒[4]。整體而言，市場需密切關注政府政策變化及其對經濟復甦的長期影響。

福特汽車 (F-US) 執行長 Jim Farley 指出，儘管提供年薪 12 萬美元，仍面臨 5000 個技工職缺的招募困難，反映出美國技術工人短缺的嚴重性。尤其在製造業中超過 40 萬個職缺未能填補，根本原因在於教育與培訓體系的不足[5]。同時，摩根士丹利報告指出，至 2028 年美國將面臨高達 44 吉瓦的電力缺口，需透過天然氣渦輪機及燃料電池等方式提升供電能力，以支撐 AI 產業的擴張，並提出比特幣礦場轉型為高效能運算資料中心的商業模式，顯示傳統產業在新技術浪潮中的應變能力[6]。

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 最近發布的《DGX SuperPOD GB300 參考架構》白皮書，為企業搭建AI超算系統提供了全面的技術藍圖，顯示出AI基礎設施的未來發展方向[7]。然而，南韓晶片巨頭SK海力士和三星電子的股價卻因分析師的賣出評級而面臨下行壓力，市場對科技股的過度期待使得其估值失真，投資者信心脆弱，任何小挫折都可能引發市場失望[8]。在這樣的背景下，輝達的技術創新與市場情緒的波動形成鮮明對比，未來AI產業的發展仍需謹慎觀察。

摩根士丹利報告揭示，美國在面對AI產業快速增長的同時，將遭遇高達20%至44GW的電力短缺，這一挑戰將影響未來數年內的資料中心運作及家庭用電[9]。隨著科技巨頭如微軟、谷歌等計劃大規模投資AI算力，電力需求激增，預計到2030年AI資料中心的電力消耗將達到12%[10]。在此背景下，摩根士丹利建議透過推動核能復興及引入天然氣渦輪機等替代方案，以緩解即將到來的能源危機，並強調能源基礎設施的現代化將是確保AI產業持續發展的關鍵。

中國A股市場在11月表現強勁，已有124檔個股創下歷史新高，顯示中小型股的活躍度提升，尤其是市值在人民幣100-1000億元的個股佔比超過五成，顯示出市場對於中小型企業的信心[11]。然而，隨著股價的上漲，回檔風險亦需引起重視，特別是38檔創新高個股已出現超過一成的回檔，投資者應謹慎評估基本面與估值的匹配度[12]。同時，中國稅務部門首次要求包括亞馬遜在內的電商巨頭提供銷售數據，這一政策旨在打擊逃稅行為，可能對跨境電商市場造成影響，進一步影響相關企業的營運策略[13]。