金價邁向每盎司5000美元條件似乎已逐漸到位

《巴隆周刊》報導，近期黃金價格雖自高點回落，但華爾街分析師認為，本輪回調並非新一輪熊市開端，黃金中長期前景仍看漲，並可望於 2026 至 2027 年間挑戰每盎司 5,000 美元新高。

金價近來在全球不確定性升溫下持續受到追捧，市場關注明年是否有機會挑戰每盎司 5,000 美元。

在避險需求帶動下，黃金期貨今年走勢強勁。投資人擔憂，美國總統川普推動的關稅政策恐推升通膨、拖累全球經濟；同時，俄烏衝突及中東局勢緊張，也進一步提高市場對安全資產的需求。黃金向來被視為價值儲藏工具及抗通膨避險標的，因而漲勢受支撐。

市場支撐力道除來自散戶透過 ETF 增持外，亦包括各國央行為分散美元部位而持續買金。

各國央行降息或展望未來寬鬆，亦有助提升黃金吸引力。因利率下行降低持有黃金的機會成本，支持買盤湧入。

黃金於 10 月中一度升破每盎司 4,380 美元創新高，但隨後因中美貿易緊張緩和、獲利了結壓力浮現及買盤過熱疑慮，價格回檔，一度跌破每盎司 4,000 美元，之後再度收復部分跌幅。

多數機構仍看多黃金後市

滙豐 (HSBC) 貴金屬首席分析師 James Steel 於 10 月報告中指出，金價有望在 2026 年升上每盎司 5,000 美元。他認為，地緣政治風險升高、政策不確定性、公共債務攀升，以及聯準會獨立性受威脅等因素，將持續推動金價。

瑞銀 (UBS) 最新報告指出，黃金正逐漸被視為長期戰略資產，投資配置中的核心角色日益鞏固。分析師表示，黃金投資者群體正在快速擴大，隨著市場資金自股票、債券與美元等資產轉向，黃金將因此受惠。由於黃金市場相較其他資產規模更小，資金只要出現廣泛移動，即可能帶來明顯影響。

22V Research 衍生品策略主管 Jeff Jacobson 亦看多金價，並指出金價雖近期拉回，但仍穩於 50 日移動均線之上，顯示多頭趨勢未改。他認為美元與美國長天期公債殖利率漲勢放緩，未來若再度回落，將進一步支撐金價，因黃金通常於美元走弱及利率下降時表現較佳。

Pictet Asset Management 策略師則表示，推升今年金價大漲 55% 的多頭論點仍未改變，包括實質殖利率下滑、美元疲弱，以及已開發國家財政赤字恐擴大等因素，仍持續支撐金價。

黃金回升也同步帶動金礦股走強。S&P 500 成分股當中 Newmont 紐曼礦業 (NEM-US) 今年表現亮眼，自 10 月 27 日以來已上漲近 15%。巴里克礦業公司 (B-US) 週一大漲，此前公司公布財報並宣布提高股息與擴大股票回購。

儘管短線波動仍可能持續，富國投資研究院 (Wells Fargo Investment Institute) 分析師 Austin Pickle 指出，金價先前漲幅偏快，近期修正有助市場消化過熱情緒，未來數月可能維持震盪。然而，他認為市場條件逐步具備，黃金距離再度挑戰每盎司 5,000 美元並非遙不可及。