AI熱潮還能推動美股繼續上攻嗎？

瑞銀 (UBS) 周五 (10 日) 在給投資人的報告中指出，儘管市場對人工智慧 (AI) 相關股票可能出現泡沫的疑慮升溫，但這波 AI 行情「仍有堅實的基本面支撐，採用速度加快，且宏觀環境依然有利」。

該行表示，近期的發展「帶來更多樂觀理由」。分析師提到幾項利多：戴爾 (Dell)(DELL-US) 將其 AI 業務成長預期翻倍，超微 (AMD-US) 與 OpenAI 簽下多年期晶片供應協議，OpenAI 也與三星 (Samsung)、輝達 (Nvidia)(NVDA-US)、甲骨文 (Oracle)(ORCL-US)、博通 (Broadcom)(AVGO-US) 展開新合作。

瑞銀分析師指出，這些交易「顯示出數千億美元的投資承諾，強化了該產業快速的資本部署與創新步伐」。

瑞銀也承認市場波動可能升高，提醒投資人「保持警覺，注意過熱跡象」，但同時認為投資 AI 主題仍具吸引力。

該行指出，持續的產品創新正推動運算需求成長，而新的基礎建設計畫意味著「高達 16GW 的新運算設施正在規劃中」。

瑞銀相信，AI 的採用速度正在迅速提升，目前約有 26% 美國人每日使用 AI 工具，而在阿聯酋與新加坡等早期採用市場，此比例高達 59%。

分析師寫道，「我們預期全球 AI 產業營收將以年均複合成長率 (CAGR)41% 的速度增長，到 2030 年將達 2.6 兆美元。」

瑞銀強調，目前估值「尚未達到網路泡沫時期的極端水準」，並指出「當今科技巨頭擁有更高品質的獲利能力、現金流與資產負債表」。

該行預測，全球 AI 資本支出今年將成長 67% 至 3,750 億美元，明年再增 33% 至 5,000 億美元，並建議投資人「在軟體、硬體與半導體等 AI 相關產業中維持均衡布局」。