全球股市創新高，AI與半導體推動市場變革，新能源車需求強勁，製造業挑戰加劇

全球股市在9月逆轉跌市魔咒，創下歷史新高，為Q4的旺季行情奠定樂觀基調。鉅亨買基金指出美國經濟衰退可能已結束，並迎來新一輪景氣循環，AI巨頭的資本支出將推升股市表現，建議投資者關注美、台、日三大市場[1]。技嘉 (2376-TW) 則正式發表搭載最新AmpereOne M2處理器的伺服器，專為大規模AI推論設計，預計將因雲端新創訂單帶來200-250億元的營收貢獻，並維持AI伺服器雙位數成長目標至2026年[2]。整體而言，投資人應把握市場震盪中的布局機會，以獲取第4季旺季和長期趨勢的紅利。

德國蔡司在全球半導體產業中扮演關鍵角色，其獨家供應的極紫外光（EUV）鏡組成為美國遏制中國晶片發展的重要武器。蔡司擁有超過1,500項EUV專利，顯示其技術壁壘之高[3]。隨著AI技術的迅猛發展，DRAM市場需求激增，特別是高頻寬記憶體（HBM）需求破表，這將結構性影響全球半導體市場及產品定價，並推動價格上漲[4]。這些趨勢顯示，半導體產業正面臨技術與需求雙重驅動的變革，未來市場競爭將更加激烈。

輝達進駐北士科的計畫面臨挑戰，新光人壽對北市府提出的四種方案表達不滿，特別是終止地上權契約的提議被視為不合理，可能損害股東及保戶權益[5]。此外，中國政府對歐洲供應商諾基亞和愛立信的限制，反映出全球科技供應鏈的脫鉤趨勢，這不僅影響外國企業在中國的競爭力，也可能加劇市場的不確定性[6]。隨著政策環境的變化，企業在全球布局中需更加謹慎，以應對日益複雜的市場挑戰。

中國新能源車市場在9月銷量創新高，零跑汽車以6.67萬輛的交付量領跑，顯示出強勁的市場需求和競爭力。傳統車廠如比亞迪和吉利也展現出穩定的銷售表現，顯示出市場競爭的白熱化[7]。另外，紫金黃金國際在港交所上市後股價大幅上漲，吸引了多家機構投資者的青睞，反映出市場對於避險資產的熱情及其未來增長潛力[8]。這些趨勢顯示出在全球經濟不確定性中，投資者對於新能源及黃金等資產的關注度持續上升。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 在AI及記憶體族群的帶動下，台股大漲395點再創收盤新高[9]，顯示市場對於科技股的強勁信心。然而，高盛的報告指出，AI發展的瓶頸在於電力需求的激增及老舊電網的挑戰，預計到2030年全球數據中心電力需求將增加160%[10]。這可能影響未來科技產業的成長動能，尤其是在資本與能源供應的壓力下，企業需尋求創新融資模式及自建微電網以應對日益嚴峻的能耗問題，這些因素將成為市場未來發展的重要考量。

美國製造業面臨的挑戰日益嚴峻，根據報導，自4月以來已裁減42,000個工作崗位，8月單月更減少12,000人，主要因高額關稅、移民政策收緊及自動化投資影響[11]。此外，巨大 (9921-TW) 集團近期遭美國海關發布暫扣令，可能造成4-5%的營收損失，該集團已積極尋求政府協助以應對此挑戰[12]。這些因素共同顯示出美國製造業在政策與市場環境變遷下的脆弱性，未來需加強應對策略以維持競爭力。