美國經濟面臨挑戰：鮑爾警示利率走向，科技股和能源市場波動加劇

美國聯準會主席鮑爾在演說中暗示，儘管已降息，仍有進一步降息的可能性，特別是在勞動市場疲軟的情況下，這可能會影響市場對利率走向的看法[1]。同時，輝達 (NVDA-US) 宣布將投資 OpenAI 千億美元，顯示出對AI產業的強烈信心，並可能進一步推動科技股的上漲[2]。這些動態顯示出美國經濟在政策調整與科技創新之間的微妙平衡，市場將密切關注聯準會的政策走向及科技企業的投資策略。

原油市場因伊拉克庫德斯坦的石油出口協議受阻而出現反彈，Brent原油期貨上漲至每桶67.63美元，WTI則達63.41美元，顯示出供應過剩的擔憂有所緩解[3]。然而，全球市場仍需警惕供應鏈的潛在風險，尤其是在中東地緣政治緊張局勢下，油價的波動性可能加劇。美國總統川普對烏克蘭的支持表明，西方國家在地緣政治中的角色愈發重要，若軍援不足，將影響烏克蘭的反攻能力，進而影響全球能源市場的穩定性[4]。這些因素共同塑造了當前能源市場的複雜局面，投資者需密切關注相關動態以調整策略。

美國拖欠聯合國逾30億美元會費的情況，顯示出其在國際財政責任上的不穩定性，這可能影響其在聯合國的影響力及投票權[5]。此外，鮑爾對股市估值的警告，反映出市場對於通膨與就業風險的擔憂，導致標普500指數在觸及歷史高點後回落[6]。這些因素共同影響投資者信心，市場可能面臨更大的波動性，尤其是在大型科技股的表現不穩定的背景下，投資者需謹慎評估風險與機會。

美元在市場上表現平穩，ICE美元指數（DXY）報97.25，因美國聯準會主席鮑爾強調需在高通膨與疲弱就業市場間取得平衡，市場對於10月降息的看法接近90%[7]。同時，貴金屬市場受到關注，金價創新高，鈀金被視為潛在爆發焦點，專家指出其短期內有望挑戰1,500美元，長期目標可達3,442美元，尤其隨著需求回升及美國降息的背景下，鈀金價格可能測試每盎司1,800美元[8]，顯示出貴金屬市場的動態與美元走勢之間的微妙關聯。

隨著美元走弱，亞洲股市的吸引力顯著上升，MSCI亞太指數今年累計上漲22%，超過標普500指數8個百分點，創下2017年以來最大領先幅度，顯示出亞洲市場在低估值及資金流出美國資產的背景下，具備強勁的增長潛力[9]。聯準會官員對通膨目標的討論也引發市場關注，三名官員支持將通膨目標改為區間制，這一變化可能影響美國的貨幣政策走向，進一步促使資金流向亞洲市場[10]。在穩定的大宗商品價格及潛在的降息情況下，亞洲市場的相對優勢將持續吸引投資者的目光，預示著未來的資本流動趨勢。

聯準會主席鮑爾對股市估值的警示引發市場震盪，標普500指數和那斯達克指數分別下跌0.5%和0.7%[11]，特別是AI概念股如輝達 (NVDA-US)、甲骨文 (ORCL-US) 和微軟 (MSFT-US) 領跌，顯示市場對高估值的擔憂加劇。荷蘭半導體設備製造商ASM International下修2025年財測，顯示半導體需求復甦不均，尤其是英特爾 (INTC-US) 和三星電子的需求減少，導致ASM股價重挫6.4%[12]，這反映出市場對科技股的信心正在受到考驗，未來的投資策略需更加謹慎。