9月債券ETF除息秀！00981B年配近9%最高 00945B票面利率居前

9 月 FOMC 會議上聯準會主席鮑爾釋出偏向鴿派的訊息，引發市場對降息的預期，資金持續回流債市。國內 9 月將有 37 檔債券 ETF 陸續展開除息，年化配息率前十名配息介於 8.95%~5.95% 之間，第一金優選非投債 (00981B-TW) 近 9% 水準最高，票面利率則以凱基美國非投等債 (00945B-TW) 居前，達 7.85%。

不論是投資等級債、非投資等級債，乃至於整體債券基金，自 5 月初開始由淨流出轉為淨流入，已連續 18 周呈現資金淨流入。此現象反映債券的雙重吸引力 ，一方面是債券原有的票息收益，另一方面則是降息後可能帶來的資本利得，驅動市場資金持續流向債券資產，展現投資人對債券市場的高度青睞。

觀察 37 檔債券 ETF 公告配息，第一金 00981B 年化配息率 8.95% 最高，6% 以上的債券 ETF 亦有 7 檔，配息率名列前茅的四檔皆為非投等債 ETF；反映配息實力的票面利率，相對高的也是非投等債，其中又以凱基 00945B 居前，票面利率 7.85%，而復華彭博非投等債 (00710B-TW) 及富邦全球非投等債 (00741B-TW) 兩檔也有 7% 以上水準。

凱基美國非投等債 ETF 研究團隊表示，關稅傳導效果顯現，續領失業金人數續創近年高位，顯示勞動市場維持降溫趨勢，在美國軟硬經濟數據好壞參半的情況下，市場對未來一年降息預期回落；加上長債標售結果相對不佳，美國聯準會官員態度分歧，因此，即便今年底前降息態勢不變，但受到經濟數據、降息預期、供需狀態以及貨幣政策等四股力量牽動，預期美國十年期公債殖利率仍將持續在 4%~5% 之間區間震盪。

有鑑於美國第二季經濟成長率優於市場預期，企業資產負債表狀況良好、再融資壓力可控、資本市場流動性佳、不良資產規模較小，預期 2025 年違約率將為 1.5%，遠低於美國非投資等級債券長期平均違約率 3.0%。

然而，利率波動風險仍存，凱基美國非投等債 ETF 研究團隊建議，債券投資應以追求票息收益為核心，並適度縮短存續期間，在市場震盪之際鎖定票息收益，從而有效平衡波動風險，在不確定市場環境中，穩健布局，充分利用美國經濟增長與企業基本面的優勢。