美股9月魔咒？法人：只是自我實現的預言 反而是「危機入市」好時機

投資人常聽到「9 月魔咒」，而台股 9 月也以大跌揭開序幕，更讓投資人擔心股市是否真的要反轉。法人表示，根據歷史數據統計，標普 500 指數在 9 月平均報酬率確實為負，也是一年中表現最差的月份，不過，這可能只是「自我實現的預言」，對於長期投資人而言，回檔反而是逢低布局的好時機，尤其目前科技股估值仍不算貴，大型科技龍頭企業依舊是 AI 革命下的最大受惠者。

中國信託投信表示，根據高盛統計顯示，自 1928 年至今，標普 500 在 9 月的平均報酬率為 1.17%，是所有月份中表現最差的一個，且 9 月上漲機率不到 45%，確實驗證了 9 月偏弱的季節性現象。

中國信託投信歸納幾個 9 月股市表現疲弱的因素，包含基金季度與年度的投組調整。許多基金經理人會在此時「汰弱留強」，以便在季報與年報中優化持倉與績效表現。部分投資人基於稅賦考量，接近年底時會陸續賣出虧損股票實現資本損失以抵稅。

此外，9 月股市表現較弱也可能是一種「自我實現的預言」，投資人基於過往經驗認為 9 月股市下跌機率高，因此提前調節部位賣出股票，降低曝險，卻也加劇市場賣壓，加上此時適逢企業發布財報空窗期，都成為 9 月股市表現不佳的可能因素。

不過，對長期投資人而言，這反而是「危機入市」的好時機，中國信託投信基金經理人王建武表示，市場的季節性疲弱多半屬於短期現象，而美股長期走勢依舊由企業獲利與科技創新所驅動。從歷史經驗來看，9 月過後的年終行情往往更具爆發力，投資人在低檔逢低承接，不僅能降低進場成本，也有機會參與年底至隔年初的反彈行情。

王建武表示，美國科技巨頭資本支出維持高檔，包含微軟、谷歌、臉書均維持或增加資本支出，亞馬遜上半年資本支出為 500 億美元，預計下半年將增至 600 億美元，顯示 AI 與雲端相關投資持續擴張。另觀察標普 500 指數各產業中，資訊科技有 55% 營收來自非美國市場，憑藉其高度國際化布局，投資美股更能掌握多元市場機會並分散風險。

此外，王建武指出，以美國主要科技股指數那斯達克 (NDX) 為例，目前本益比約 27.1 倍，雖高於 5 年平均值 25.6 倍，但仍落在平均值的一個標準差範圍內，相對標普 500 指數已突破一個標準差，顯示科技股雖然評價偏高，但仍屬合理區間。綜觀在台灣掛牌的美股 ETF 中，考量目前科技股評價相對大盤便宜，以美國四大指數來說，較推薦追蹤 Nasdaq 100 指數相關的 ETF 如富邦 Nasdaq(00662-TW)、中信 Nasdaq(009800-TW)。

根據指數結構，Nasdaq 100 前三大產業分別為資訊科技 (52%)、通訊服務 (15%)、循環消費 (13%)，正是推動美股長期成長的核心動能，且其涵蓋蘋果、微軟、輝達等龍頭企業，具備高成長性與產業代表性。

王建武說，雖然 9 月在歷史上往往是美股表現最差的月份，但對有耐心的投資人而言，正是低檔布局的契機。透過定期定額或逢低加碼追蹤 Nasdaq 100 指數的美股市值型 ETF，不僅能有效分散季節性波動風險，更有機會在下一波多頭行情中掌握科技產業的長期成長紅利。