AI伺服器電力架構轉型，台灣BBU供應鏈迎營運爆發期：AES-KY、順達、新盛力、台達電、光寶科

AI 伺服器對高效電力供應的依賴日益提升，備援電池模組（BBU）逐步取代傳統 UPS，成為新一代電力架構核心。隨著 AWS、Meta 等 CSP 加速導入，台灣 BBU 供應鏈迎來營運爆發期，相關業者營收與毛利同步推升。

〈BBU 成 AI 伺服器新標配，雲端四巨頭導入策略明朗〉

BBU 具備體積小、模組化、可即時供電等優勢，正逐漸取代傳統 UPS 成為 AI 伺服器機櫃的備援標準，法人指出，BBU 不僅能有效降低銅損與熱能耗損，亦可與液冷系統與高密度機櫃整合，支援資料中心能源效率優化。

目前美系四大 CSP（雲端服務供應商）導入路徑各異，Amazon 旗下的 AWS 最為積極，旗下 Teton 2 與 Trainium 2 機櫃全面採用 BBU 設計；Meta 則聚焦於液冷伺服器試點導入；Google 在自家 TPU 機房模組化電力架構中導入 BBU；而 Microsoft 則仍待新一代 ORv3 電力架構建置完成，預期導入速度將於 2026 年後加快。

〈GB300 機櫃進入量產期，BBU 出貨動能進一步擴大〉

隨著輝達 AI 伺服器機櫃規格升級，GB200 與 GB300 導入 BBU 成為基本配置，法人預期 2025 年 GB200/GB300 合計出貨可達 2.7 萬至 2.8 萬櫃，2026 年將突破 5 萬櫃，帶動單櫃 BBU 數量與規格同步上調至 11~12kW。

同時，ASIC AI 伺服器需求快速成長，包含 Google TPU、AWS Trainium 與 Meta MTIA 等晶片年出貨增幅預估高達 30~50%，進一步推升 BBU 滲透率與整體市場規模，據推估，至 2026 年 BBU 市場規模有望突破新台幣 400 億元。

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〈台廠三雄強化佈局，電源供應器業者同步受惠〉

台灣成為 BBU 模組與電源整合關鍵供應地，AES-KY(6781-TW)為最具純度的 BBU 概念股，2025 年 BBU 營收預估將達 110 億元，毛利率上看 38-39%，其主要客戶涵蓋 AWS 與 Microsoft，為市場最核心的佈局者。順達 (3211-TW) 則以 Meta 為主要客戶，2025 年 BBU 營收目標 35 至 45 億元，毛利率亦有望自目前 14% 提升至 20~30%，新盛力 (4931-TW) 則憑藉 AWS 與 Meta 雙重供應機會，營收成長動能可期，法人預期 2026 年 EPS 將因產品組合優化而顯著成長。

此外，電源供應器業者如台達電 (2308-TW) 與光寶科 (2301-TW) 也開始整合 BBU 與 PSU（電源供應器）出貨架構，擴大業務觸角，台達電 2025 年 BBU 營收預估成長 200-300%，達 110 億元；光寶科則有機會成長 400-500%，達 50 億元，為次產業鏈受惠代表。

〈長線產業價值浮現，投資人應關注成長與風險並存〉

法人整體看好 BBU 產業於 2025-26 年持續放量，但然須留意供應鏈競爭、CSP 導入速度與新台幣升值等潛在變數，在 AI 應用快速拓展、雲端運算基礎設施升級趨勢明確背景下，BBU 產業的營收與獲利能見度穩定提升，已從初期的「選配模組」轉型為 AI 伺服器系統的關鍵電力架構。對投資人而言，適度布局具技術深度與客戶穩固度的 BBU 供應鏈公司，將有機會掌握此波電力轉型下的新價值成長曲線。記得要下載老師的 APP 接收最即時的分析資訊，也務必要鎖定智霖老師最新的直播，同時將影片分享出去喔！

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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧

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