巴菲特不手軟！股神加碼日本商社 長期持有邏輯是什麼？

「股神」巴菲特執掌的波克夏公司 (Berkshire Hathaway)(BRK.B-US) 提高三菱商事 (Mitsubishi) 和三井物產 (Mitsui & Co.) 的持股，形同對日本商社再度投下信任票，背後的投資邏輯曾在上一份年報中披露。

三菱商事周四表示，波克夏透過全資保險子公司 National Indemnity，把三菱商事的持股從 9.7% 提高到 10.2%。此外，三井物產同日也透露，波克夏最近增持該公司的股票。

波克夏從 2019 年開始投資日本五大商社，除了三菱商事和三井物產，另外三家是丸紅 (Marubeni Corp)、伊藤忠商事 (Itochu Corp) 和住友商事 (Sumitomo Corp)。

巴隆周刊 (Barron’s) 報導，巴菲特增持日本商社的股票不讓人意外，波克夏今年初曾要求日本主管機關同意，把五大商社持股提高到 10% 以上。波克夏當時曾承諾，持股比率不會超過 20%，也不會干涉日常運作。

巴菲特曾在上一份年報中，說明最初為何買進五大日本商社的股票。

他當時說：「我們只是檢視了他們的財務紀錄，對這些股票的低估值感到吃驚。隨著時間拉長，我們愈來愈欣賞這些公司。阿貝爾 (Greg Abel，巴菲特接班人) 曾多次與他們會面，我則會定期關注他們的進展。我們都欣賞他們的資本運用方式、管理層，以及他們對投資人的態度。」

巴菲特在信中還說：「這五家公司會適時增加配息，並在合理時買回自家股票，而且，他們的高層薪酬計畫遠比美國同業保守。」

巴菲特還指出，阿貝爾及其接班人會「在未來幾十年」一直持有日本部位。

根據巴菲特，另一個加分的地方在於，波克夏的日元計價債務利息成本預估為 1.35 億美元，但股息收入將達到 8.12 億美元。

日股今年表現相眼，iShares MSCI 日本 ETF(EWJ) 今年迄今共上漲 17%，跑贏標普 500 指數。