輝達財報將登場 華爾街5分析師怎麼看

據《Investing.com》，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 將於周三 (27 日) 盤後公布會計年度第二季財報。在推動今年大部分時間的市場漲勢後，科技股本月因投資人熱情降溫而有所回落。如今市場焦點轉向輝達的財報，交易員關注其 4 兆美元市值是否站得住腳，以及近期與華府達成的收益分成協議將如何影響公司前景。

輝達股票是人工智慧 (AI) 熱潮的關鍵指標，今年以來仍上漲約 31%，周二收盤上漲逾 1%，收於 181.77 美元。

在財報公布前，華爾街普遍保持樂觀，但分析師指出，不同風險與催化因素可能影響公司展望。

Baird

• 上調輝達營收與每股盈餘 (EPS) 預測，並將目標價從 195 美元調升至 225 美元。
• 觀察到 7 月 GB200 出貨加速，預期這股動能將延續至明年。
• 強調即將推出的 GB300 將是性能上的重大升級。
• 認為輝達在 AI 資料中心的地位仍「強大且無可挑戰」，隨 Spectrum-X 網路與企業雲端合作夥伴關係推進，地位更穩固。

Piper Sandler

• 同樣將輝達目標價調升至 225 美元。
• 理由是美國超大規模雲端商 (hyperscaler) 支出強勁，以及輝達在與華府達成許可協議後恢復對中國的銷售。
• 分析師估計，中國光在截至 10 月一季就可貢獻 60 億美元營收，並在 2026 年前持續增加。
• Harsh V. Kumar 寫道，「我們預期輝達將再交出一份正面的財報，7 月與 10 月的數字都有上修空間。」同時強調需求仍大幅超過供應。

美銀

• 美銀 (BofA) 預測輝達財報將「優於預期並上修展望」，預估第二季銷售額 470 億美元，高於市場共識的 458 億美元。
• 預期若中國出貨恢復，第三季營收可能高達 600 億美元，毛利率將接近 73%–74%。
• 預測 2027 財年 EPS 可達 7 美元，遠高於當前市場共識的 5.87 美元。此假設基於 AI 市場規模從目前估計的 3,090 億美元擴大至 3,410 億美元，並在 2026 年維持 60% 年增長的速度。
• 目標價維持在 220 美元。

摩根士丹利

• 摩根士丹利 (Morgan Stanley) 小幅上調目標價至 206 美元。
• 強調短期焦點仍是供給，但更重要的是需求在 2026 年前的持續強勁。
• 分析師指出，超大規模雲端商如今將對輝達的需求形容為「驚人」、「永不滿足」與「龐大」，因推論工作負載激增。
• 10 月營收料受惠於 Blackwell 加速放量，但指引可能會排除中國，直到獲得相關許可。

Stifel

• 目標價調升至 212 美元，同樣預期財報將優於預期，且本季展望更強。
• 提出投資人關注點：超大規模雲端商支出能否持續？中國限制的影響？以及 GB300 初期放量可能帶來的毛利壓力。
• 但仍維持觀點，認為輝達在 AI 基礎設施的「領導地位難以撼動」。
• 預期 GB300 規格 (FP4 效能提升 50%) 仍將保持業界最佳，隨著推理 / 推論複雜度持續增加而受惠。
• 結論認為，輝達股價在當前持續的 AI 領導地位背景下仍具吸引力。