川普威脅重稅影響半導體市場，日本GDP穩增，全球經濟面臨挑戰

美俄元首峰會後，普丁與川普均表示會議富有成效，雖然俄駐美大使指出未達成重大突破[1]。同時，川普威脅對半導體產品加徵高達300%的關稅，並可能影響台積電的豁免資格，市場對此反應敏感，費城半導體指數下跌2.26%[2]。分析師認為，川普的政策將有利於美國本土晶片製造商，但對於台積電的影響仍需進一步釐清，尤其是在「重大投資」的定義上，可能影響其在美國的擴張計畫。

在此背景下，日本4-6月實質GDP年化增長率達1%，顯示出個人消費和設備投資的穩定增長，儘管公共投資減少及進口增長對GDP造成負面影響[3]。同時，德銀對即將舉行的普普會議持謹慎態度，認為雙方在核心立場上仍存在重大分歧，難以達成實質性突破，這將影響市場情緒及未來的地緣政治風險[4]。隨著全球經濟復甦的脈動，市場需密切關注日本經濟的持續增長及國際局勢的變化，這將對投資者的策略選擇產生深遠影響。

此外，原油市場因美國總統川普與俄羅斯領導人普丁即將舉行的會談而出現波動，Brent原油期貨下跌99美分至每桶65.85美元，WTI期貨則下跌1.16美元至每桶62.80美元，市場對於烏克蘭戰爭制裁的未來走向充滿不確定性[5]。同時，美元指數(DXY)下滑0.34%至97.85，反映出市場對於聯準會9月降息的看法依然強勁，儘管近期數據顯示生產者物價指數(PPI)上升[6]。隨著中國經濟數據疲軟，市場對燃料需求的擔憂加劇，分析師指出全球石油供應將在未來數年內出現過剩，這可能進一步影響油價走勢及美元的強弱。

美股於15日收低，因市場消化川普宣告晶片關稅可能高達300%及最新經濟數據，導致費城半導體指數重挫超過2%[7]。儘管道瓊指數微升，標普500和那斯達克指數仍分別下跌0.3%和0.4%，顯示市場對未來經濟前景的擔憂加劇。另一方面，輝達 (NVDA-US) 在最新的13F報告中顯示，將91.36%的持股投資於AI雲端運算服務商CoreWeave (CORZ-US)，但該公司因新訂單成長不如預期，股價本周暴跌近21%[8]，面臨首次大規模解禁考驗，市場波動風險加大，顯示出科技股在當前環境中的脆弱性與不確定性。

隨著川普政府暗示將在兩周內宣布半導體和鋼鐵的關稅可能上升至300%，此消息引發美股半導體類股普遍下跌，顯示市場對高關稅政策的擔憂[9]。然而，巴克萊銀行的分析指出，儘管實施了近百年來最高的關稅，實際加權平均稅率僅約9%，低於官方公告的12%，這解釋了通膨未如預期飆升的原因[10]。隨著未來稅率可能上升，企業或將面臨成本壓力，進而影響消費者價格，市場需密切關注政策變化對供應鏈及通膨的長期影響。

最後，川普政府正考慮透過晶片法案資金入股英特爾 (INTC-US)，以拯救這家面臨財務困境的晶片巨頭，然而專家警告此舉可能損害美國晶片產業的整體競爭力，因為英特爾在過去三年已燒掉近400億美元，顯示其根本問題難以僅靠政府資金解決。若政府過度干預，可能迫使企業依賴英特爾的晶圓廠，進而影響產品品質，對美國晶片業的長期競爭力造成潛在威脅[11]。此外，英特爾已獲得79億美元的補助金，顯示政府對其支持的力度，但市場仍需對這一策略的有效性保持謹慎態度[12]。