〈財報〉派樂騰Q4意外獲利 新CEO再砍6%員工拚復甦

根據《CNBC》周四 (7 日) 報導，健身器材製造商派樂騰 (PTON-US) 公布第四季意外轉虧為盈，新任執行長史特恩 (Peter Stern) 宣布將再砍 6% 人力，並推動 1 億美元年度節流計畫。

財報一出後，派樂騰一度上漲近 10%，但隨後回吐，截稿前，該公司股價上漲 0.78%，暫報 7.13 美元。

該公司第四季淨利達 2160 萬美元，優於華爾街預期的每股虧損 6 美分，營收 6.07 億美元也超越市場預估的 5.8 億美元。相較去年同期虧損 3050 萬美元，表現大幅改善。

不過好消息的背後，派樂騰仍面臨成本壓力。史特恩在致股東信中坦承，營運費用仍過高，阻礙公司對未來的投資能力。

為此，公司計劃在 2026 年會計年度再削減 1 億美元營運支出，這已是繼 2025 年砍掉 2 億美元後的進一步行動。其中一半節省將來自重新議約供應商合約等間接成本，另一半則透過裁撤 6% 員工達成。這是派樂騰在一年多前宣布裁員 15% 後的最新一輪人事精簡。

硬體部門轉虧為盈

值得注意的是，長期拖累派樂騰表現的硬體部門正逐步獲利。該部門毛利率達 17.3%，較去年同期大增 9 個百分點，主要受惠於轉向更高利潤產品，以及維修、倉儲和運輸成本下降。

整體而言，公司毛利率提升 5.6 個百分點至 54.1%，訂閱服務毛利率則達 71.9%，但若扣除音樂版權費用的一次性調整，實際為 69.2%。

展望未來，派樂騰預估當季營收介於 5.25 億至 5.45 億美元，低於分析師預期的 5.6 億美元，主要因夏季淡季效應。但全年營收預估 24 億至 25 億美元，符合市場預期的 24.1 億美元。

川普關稅成新挑戰

儘管營運改善，但川普政府對鋁製品課徵 50% 關稅等貿易政策，預料將衝擊派樂騰供應鏈，預估將減少 6500 萬美元自由現金流。因此 2026 年會計年度自由現金流目標訂為 2 億美元，低於 2025 年的 3.2 億美元。

面對成本壓力，史恩特透露將調整促銷策略和價格，例如引入專業組裝費用，同時擴大免費自行安裝服務至跑步機和划船機。

重返實體零售求成長

為降低線上獲客成本，派樂騰將重新布局實體零售通路，不過這次改採小型店面模式，取代過去的大型展示間。公司也將同步擴展二手設備交易市場，並大幅增加教練現身實體活動的機會。

在服務拓展方面，派樂騰未來將透過 AI 技術提升個人化教練體驗，服務範圍也從健身延伸至心理健康、睡眠調理、運動恢復等領域，長遠更計劃涵蓋營養與水分管理。

至於海外市場，公司將採用在地化語言內容搭配 AI 配音等技術，以更經濟的方式推動國際擴張計畫。