全球貿易與能源市場動盪：瑞士高關稅、沙國油價上漲與川普政策影響解析

瑞士總統凱勒蘇特訪美未能成功爭取下調39%關稅，將如期生效，這使瑞士成為面臨美國最高關稅的國家，可能影響其中期經濟產出高達1%[1]。同時，沙烏地阿拉伯連續調漲對亞洲市場的原油價格，顯示出對需求的強勁信心，尤其是在運輸燃料需求回升的背景下，儘管市場認為第四季油價可能回落至每桶60美元[2]。這兩個事件反映出全球貿易與能源市場的複雜互動，瑞士的貿易順差與沙國的定價策略皆顯示出各自面對的挑戰與機遇。

在美國，總統川普延後簽署下調歐盟汽車及零件進口關稅的行政命令，消費者仍需面對27.5%的高關稅，這影響德國寶馬 (BMW) 和賓士 (Mercedes-Benz) 等車型的市場競爭力[3]。同時，超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰指出，儘管面臨中國市場的不確定性，需求已出現正向訊號，並強調生成式人工智慧將成為未來數年內的主要成長動能，這使得超微股價跌幅收斂，顯示市場對其長期潛力的信心[4]。這些發展反映出全球貿易環境的複雜性及科技產業的韌性，未來市場動向值得密切關注。

隨著聯準會主席鮑爾任期即將屆滿，川普縮小接班人選名單，沃許、哈塞特和華勒成為支持降息的熱門人選，顯示市場對於貨幣政策的期待轉向鴿派[5]。同時，川普對印度加徵25%關稅，意在打擊俄國能源收入，並計劃對俄國影子油輪實施新制裁，這將可能對全球石油供應鏈造成衝擊，進一步推升油價[6]。這些政策動向不僅反映出美國在全球經濟中的影響力，也顯示出對於通脹和能源安全的高度關注，未來市場需密切關注這些變化對經濟的潛在影響。

美國總統川普正積極考慮任命臨時聯準會理事，以為明年主席換屆鋪路，這一舉措反映出他對經濟政策的強烈影響力[7]。然而，美國非農就業數據遭大幅下修，市場對數據的信任度受到挑戰，甚至導致川普解雇勞工統計局局長，顯示出對統計數據操縱的擔憂[8]。在此背景下，中國則透過反內卷政策和育兒補貼等措施，試圖刺激經濟增長，並對抗通縮壓力，顯示出兩國在應對經濟挑戰上的不同策略。隨著全球經濟形勢的變化，市場對於美中兩國政策走向的關注度將持續上升。

美國對台貿易逆差首次超越中國，顯示出貿易結構的顯著變化，6月對中國的逆差降至21年來最低的95億美元，而對台灣的逆差達126億美元[9]。這一趨勢反映出美國企業為了避開高關稅，逐漸轉向低稅率國家進口，並可能加強對越南等國的依賴。另一方面，聯寶 (6821-TW) 7月營收創下歷年同期新高，顯示出磁性元件需求穩健，尤其在5G和Wi-Fi 7等新技術推動下，訂單能見度保持在6個月[10]，這不僅反映出數位轉型的加速，也顯示出台灣在全球供應鏈中的重要性日益提升。

本田汽車 (HMC-US) 上季淨利年減 50%，主要受到美國新關稅及電動車一次性損失影響，儘管如此，仍調升全年營收目標至 21.1 兆日元，顯示出公司對未來的信心[11]。另一方面，德國拜耳 (BAYRY-US) 則因重組計劃已裁員逾 1.16 萬人，並預計未來 18 個月內持續削減，面對農作物保護部門的需求疲軟及訴訟風險，顯示出全球製造業在成本控制與市場挑戰中的艱難抉擇[12]。這些趨勢反映出企業在面對外部環境變遷時，必須靈活調整策略以維持競爭力。