全球經濟挑戰加劇：瑞士關稅、油價波動及美國貿易新局勢影響市場動態

瑞士總統凱勒蘇特訪美未能成功爭取下調39%關稅，將如期生效，這可能對瑞士中期經濟產出造成1%的影響[1]。同時，沙烏地阿拉伯連續調漲對亞洲市場的原油價格，顯示出對需求的強勁信心，尤其是在運輸燃料需求回升的背景下[2]。儘管OPEC+增產，市場對油價的走勢卻顯示出分歧，摩根大通和高盛指出第四季油價可能跌至每桶60美元，反映出全球經濟復甦的不確定性。這些動態顯示出國際貿易和能源市場的複雜性，瑞士的貿易順差與沙國的定價策略相互交織，影響著全球經濟的走向。

在美國方面，總統川普延後簽署下調歐盟汽車及零件進口關稅的行政命令，消費者仍需面對27.5%的高關稅，影響德國寶馬 (BMW) 和賓士 (Mercedes-Benz) 等車型的市場競爭力[3]。同時，超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰指出，市場需求出現正向訊號，並強調AI加速器晶片需求激增將成為下半年成長動能，儘管面對中國市場的不確定性，股價跌幅已收斂[4]。這些情況顯示，全球貿易政策與科技需求的變化，將持續影響市場結構與企業策略，投資者需密切關注相關發展。

隨著聯準會主席鮑爾任期即將屆滿，川普縮小接班人選名單，沃許、哈塞特和華勒成為支持降息的熱門人選，顯示市場對於貨幣政策的期待轉向鴿派[5]。同時，川普對印度加徵25%關稅，意在打擊俄國能源收入，並計劃對俄國影子油輪實施新制裁，這將可能對全球石油供應鏈造成衝擊，進一步推升油價[6]。這些政策動向不僅反映出美國在全球經濟中的影響力，也顯示出對於通脹壓力的應對策略，市場需密切關注後續發展。

美國總統川普正積極布局聯準會 (Fed) 的人事變動，考慮提名臨時理事以填補即將出缺的席位，這一舉措不僅為明年主席的接班鋪路，也反映出他對於貨幣政策的強烈影響力[7]。然而，美國非農就業數據遭大幅下修，引發市場對經濟數據的信任危機，甚至導致川普解雇勞工統計局局長，顯示出對數據操控的嚴重擔憂[8]。在此背景下，中國則透過反內卷政策和育兒補貼等措施，試圖刺激經濟增長，顯示出在全球經濟競爭中，兩國的政策取向和市場反應正呈現出截然不同的趨勢，未來將對全球市場動態產生深遠影響。

美國對台貿易逆差首次超越中國，顯示出貿易結構的顯著變化，6月對中國的逆差降至21年來最低的95億美元，而對台灣的逆差達126億美元[9]。這一趨勢反映出美國企業為了避開高關稅，逐漸轉向低稅率國家進口，並可能促進台灣相關產業的成長。聯寶 (6821-TW) 7月營收創下歷年同期新高，顯示出磁性元件需求穩健，尤其在5G和Wi-Fi 7等新技術推動下，未來市場前景看好[10]。隨著數位轉型加速，台灣企業在全球供應鏈中的地位愈發重要，未來將持續吸引外資關注。

本田汽車 (HMC-US) 在最新財報中顯示，因美國新關稅及電動車損失，淨利年減50%至1,966.7億日元，營收亦下滑1.2%至5.34兆日元，儘管如此，仍調升全年營收目標至21.1兆日元，顯示出公司對未來的信心[11]。與此同時，拜耳 (BAYRY-US) 進行大規模裁員，已削減1.16萬職位，並計劃在未來18個月內持續減員，面對農作物保護部門的需求疲軟及價格下跌挑戰，顯示出其重組的迫切性[12]。這些動態反映出全球汽車及醫藥產業在面對成本壓力及市場變遷下的調整策略，未來將影響相關企業的競爭力及市場布局。