全球經濟脆弱，美國貿易逆差縮減與川普加稅政策影響市場競爭力

俄羅斯總統普丁對美國制裁的威力持懷疑態度，並堅持完全占領烏克蘭四個地區的目標，顯示出其對戰爭的優先考量[1]。在此背景下，美國6月貿易逆差因進口大幅下滑而縮減16%，創下逾一年半的新低，推升第二季GDP增長至3.0%。然而，分析師警告潛在經濟活動走弱的風險[2]。這一系列動態反映出全球經濟在地緣政治緊張與貿易政策變化下的脆弱性，市場需密切關注這些因素對經濟增長的長期影響。

在貿易方面，美國總統川普表示美中雙方「非常接近」達成貿易協議，可能延長貿易休戰並降低關稅，這一消息在市場上引發了短期的樂觀情緒，促使美股主要指數小幅上漲，尤其是在降息預期的支撐下，輝瑞 (PFE-US) 和 Palantir (PLTR-US) 的強勁表現進一步提振市場信心[3]。然而，川普的關稅威脅及部分工業股疲軟的財報仍對漲勢形成壓制，市場對於能否避免新一輪關稅衝突的關注度上升，分析師警告股市短期內可能面臨回調壓力，特別是在美債殖利率上升的背景下，投資者需謹慎評估風險[4]。

此外，美國總統川普計劃對半導體及藥品進口徵收新關稅，旨在促進關鍵產業回流，這一政策可能對依賴高階晶片的企業如微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 造成重大影響[5]。儘管市場面臨短期風險，華爾街策略師對美股的信心依然強勁，企業盈餘增長預期上調至10.3%，並且大型科技公司在AI領域的投資計劃達3640億美元，顯示出AI浪潮對市場的支撐力[6]。這些因素共同促進了市場的韌性，並可能緩解新關稅帶來的負面影響，顯示出美國經濟在面對挑戰時的潛在增長動能。

針對貿易政策，美國對特定銅製品徵收50%關稅的決策，旨在促進國內產業並減少對中國的依賴，卻可能適得其反，進一步強化中國在金屬冶煉領域的主導地位。由於美國冶煉產能不足，且新設施成本高昂，這可能導致北美製造業停滯[7]。同時，川普對聯準會的降息速度表示不滿，並考慮改組Fed，這在一定程度上反映出其對經濟政策的急迫性，儘管關稅增加可能推高成本並加劇通膨壓力[8]。市場分析指出，政府需加速新設施的許可及長期支持，以應對未來的產能挑戰。

輝瑞 (PFE-US) 第二季財報顯示其營收和獲利均超出市場預期，主要得益於藥品需求回升及有效的成本管控，全年獲利展望上調至每股2.90至3.10美元，顯示出其在面對市場挑戰時的韌性[9]。同時，美國對台灣產品的關稅政策影響深遠，金管會指出約7.7兆元的銷售額將受到20%關稅的衝擊，尤其是電子產業面臨重組供應鏈的壓力[10]。這些因素共同反映出全球市場環境的變化，企業需靈活應對以維持競爭力。

特斯拉 (TSLA-US) 在歐洲市場的銷售持續低迷，7月德國和英國的銷量年減超過55%和近60%，相對於比亞迪 (01211-HK) 的銷售卻呈現爆炸性增長，顯示出市場競爭的激烈程度[11]。同時，美國總統川普威脅對進口藥品徵收高達250%的關稅，意圖促使製藥業回流美國，然而此舉可能會推高成本並擾亂供應鏈，對全球藥品市場造成重大影響[12]。這些動態反映出全球市場在科技與製造業領域的結構性變化，企業需靈活應對不斷變化的政策與競爭環境。