中國今年祭出多項政策支撐短期經濟 恐傷及長期經濟轉型目標

政府支撐短期經濟的作法 反倒恐傷及長期經濟轉型目標 (圖: AFP)

中國經濟持續放緩，政府為了要維持今年 GDP 保 7% 的目標，今年來祭出了許多政策，包含降息降準、宣布公共建設計畫等。然而，這些政策都是中國為了支撐短期經濟成長的做法，反而會傷及中國經濟轉型為內需市場的長期改革目標。

根據《華爾街日報》報導，中國昨天 (15日) 公布第 2 季 GDP 表現優於預期達 7%，中國統計局發言人盛來運 (Sheng Laiyun) 表示，第 2 季的 GDP 可說是「得來不易」。經濟學家認為，中國的寬鬆政策使得 GDP 在第 2 季能夠達標，同時也控制住了失業率，但卻使得房地產建商和一些國有能源企業的負債更高，經濟放緩的壓力已經使中國政府暫緩了減輕負債的計畫。國際貨幣基金組織 (IMF) 便警告，中國負債佔 GDP 比例去年高達 242%，負債成長速度比日本陷入經濟衰退時還更快。

法國東方匯理銀行 (Crédit Agricole CIB) 經濟學家 Dariusz Kowalczyk 認為，中國政府的作法短期內雖能維持經濟成長動能，但卻必須付出長期的代價，中國將會有更多的不良貸款，債券違約率也會升高，金融體系也會較不穩定。Dariusz Kowalczyk 指出，中國第一際商業銀行的不良貸款就較去年增加了 52.1%，中國經濟改革已經不是政府的首要重點。

此外，中國股市今年來飆漲，使得股市成交量激增，促成了許多券商的獲利大增，若少了這些券商的獲利貢獻，實際的經濟成長率恐怕會更低。專家估計，今年首季金融機構貢獻了 1.3% 的 GDP。中國經濟第 2 季雖維持 7% 的成長，但工業產值、固定資產投資和零售業銷售的成長仍持續放緩。

目前儘管利率較低，但中國企業的借款需求卻也不高，銀行也不太願意借錢給私人企業，所以寬鬆的資金並沒有流入實體經濟中。中國安徽省的鐵礦石進口商人 Xu Pu 就表示，過去 2 年對製造業來說並不好過，今年甚至更糟，銀行並不是沒有錢可以借，而是不願意。

中國股市從 6 月中高點回跌了超過 30%，政府因此積極介入救市。經濟學家認為，從長遠的角度看來，中國將為此付出代價，政府的作法將傷及全球對中國的信心，中國開放資本市場自由化的過程將因此延後。美國經濟諮商會 (Conference Board) 的經濟學家 Andrew Polk 就指出，中國介入股市的作法只會使他們未來更難遠離市場，中國仍傾向修復短期的經濟成長。