美股市場動態：PPI溫和、科技股回暖，印度崛起供應鏈新基地

美國5月生產者物價指數(PPI)年增2.6%，顯示企業在面對關稅壓力時選擇吸收成本，未大幅轉嫁給消費者。這一策略雖然有助於維持價格穩定，但也壓縮了企業的利潤空間[1]。耐久消費品價格增幅創下2023年以來新高，顯示市場對於價格穩定的需求依然強勁。隨著勞動市場顯示出轉弱跡象，初領失業救濟金人數持平，但持續申請人數攀升至新高，這些因素增強了市場對於聯準會(Fed)在9月降息的可能性[1]。另一方面，甲骨文 (Oracle) (ORCL-US) 在公布強勁財報後，股價暴漲近15%，創下2021年以來最佳單日表現，顯示雲端業務的爆發力強勁，進一步反映出市場對於科技股的信心回升。整體而言，PPI的溫和表現與企業利潤壓力的交織，為未來的貨幣政策提供了更多的靈活性，並可能促使資本市場對於科技股的持續關注。

全球供應鏈的重組使得印度迅速崛起為企業分散風險的重要基地。特別是在美中貿易戰的影響下，越來越多跨國公司將生產重心轉向該國，快時尚品牌 Shein 計劃在一年內增加至 1000 家印度供應商，而蘋果 (AAPL-US) 的供應商鴻海 (2317-TW) 也在擴建 iPhone 工廠以提升當地產能，顯示出印度製造業的潛力和吸引力[3]。同時，美國商務部對華為的 AI 晶片產量表示擔憂，預計到2025年其昇騰系列晶片年產量不超過20萬枚，顯示中國在半導體領域的產能仍無法滿足日益增長的需求，尤其是2024年中國對 AI 加速器的需求將達150萬枚[4]。這一系列動態不僅反映了全球製造業的轉變，也突顯出企業在風險管理策略上的調整，未來印度或將成為全球供應鏈的重要樞紐。

美國總統川普對聯準會主席鮑爾的批評加劇，指責其未能迅速降息，並強調若降息兩個百分點可為美國節省每年6000億美元的利息支出，顯示出政府對於經濟放緩的擔憂[5]。同時，蘋果 (AAPL-US) 面臨創新瓶頸，生成式人工智慧技術的競爭壓力及市場需求疲軟，使其未來成長潛力受到質疑，尤其是在中國市場的銷售持續萎縮[6]。在此背景下，高盛將美國經濟衰退機率下調至30%，並上調2025年GDP成長預測，顯示出貿易協議的不確定性減少對市場的正面影響[7]。然而，川普與習近平在貿易談判中的思維差異，川普急於收割成果而習近平則著眼於長期規劃，可能影響未來貿易協議的穩定性[8]，這一切都反映出當前市場對於政策走向的高度關注與不安。