投資者轉向零售股應對經濟不確定性，貿易與政治風險影響市場信心

在科技股熱潮逐漸冷卻之際，分析師建議投資者將目光轉向零售股，特別是好市多 (COST-US)、O’Reilly Automotive (ORLY-US) 和沃爾瑪 (WMT-US) 組成的「COW」名單，這些公司在經濟不確定性中展現出強勁的競爭優勢，過去五年股價漲幅分別達141%及230%[1]。同時，川普政府因未經當地同意而部署國民兵應對移民抗議活動，引發18州檢察長的強烈譴責，認為此舉違憲且不民主，顯示出當前政治環境對市場情緒的潛在影響[2]。這些動態不僅反映出市場對零售股的重新評估，也揭示了政治因素對經濟活動的干擾，投資者需謹慎應對。

儘管美中兩國達成新的貿易協議框架，市場反應卻顯得冷淡，顯示投資者對貿易談判的期待已不再高漲，反而更關注通膨降溫的數據[3]。分析師指出，當前的情況類似於2018年貿易戰初期，未來解決貿易問題的挑戰依然艱鉅，市場亟需更具積極性的催化劑來推動股市表現[4]。此外，美國財政部考慮撤銷考量種族因素的大學免稅資格，可能對數百所院校的財務穩定造成影響，進一步加劇高等教育的財富差距問題，顯示出政策變動對市場的潛在衝擊。

在美中貿易談判中，美國將出口管制政策納入談判籌碼，特別針對稀土元素的出口問題，顯示出美方對中國壟斷地位的強烈關切，並試圖透過這一策略影響供應鏈穩定[5]。同時，川普政府在洛杉磯的軍事部署以應對反移民抗議，進一步反映出其強硬政策所引發的社會矛盾，並引起加州州長的法律挑戰[6]。這些事件不僅影響國內政治氛圍，還可能對美國的國際貿易關係及市場信心造成深遠影響。

在貿易談判的背景下，中國計劃對出口美國的稀土元素設置六個月的許可證限制，以增強談判籌碼，並短暫恢復對美國汽車製造商的稀土出口[7]。美方則承諾放寬對中國產品的出口限制，顯示雙方在貿易關係上有所進展，儘管美國商務部長盧特尼克強調現行關稅不再調整，並指出整體關稅將達到55%[8]。這一系列動作反映出雙方在貿易政策上的微妙平衡，並可能為未來的市場動態帶來影響，尤其是在關鍵原材料的供應鏈管理上。

美國總統川普對伊朗核協議的信心動搖，導致國際油價上漲逾2%，顯示市場對協議破局的擔憂加劇[9]。同時，香港退休基金計畫在美國失去AAA信評後，減持美債部位至約9%，以應對潛在的信評風險，並轉向其他AAA評級的主權債券[10]。這些動態反映出全球市場對地緣政治及信用風險的敏感性，並可能影響資本流向及資產配置策略。

摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙在金融研討會上指出，美國經濟面臨衰退風險，實際數據將迅速惡化，儘管就業和消費仍在增長，但信心卻在下降，顯示出經濟軟著陸的前景不容樂觀[11]。同時，中國主要汽車製造商承諾在60天內向供應商付款，以應對供應鏈抗議，這一措施旨在改善長期以來的付款延遲問題，然而市場對供應鏈融資的依賴仍然是主要挑戰[12]。這些動態反映出全球經濟的不確定性，企業需謹慎應對潛在風險。