台股面臨賣壓下滑，全球經濟挑戰加劇，數位資產與債市成為投資焦點

國發會最新公布的景氣對策信號顯示，經濟成長面臨挑戰，綜合判斷分數降至33分，創六個月新低，顯示出黃紅燈的警示信號[3]。儘管製造業因AI應用而銷售量上升，轉為紅燈，但國際關稅政策的影響使股價指數轉為黃藍燈，顯示出全球經貿的不確定性對我國經濟的潛在壓力。與此同時，隨著美國對國際學生政策的變動，哈佛大學的7000名國際生面臨轉學困境，東京大學及香港高校積極搶奪這些人才，顯示出全球高等教育市場的競爭日益激烈[4]。這些因素共同影響下半年經濟走向，特別是在半導體及伺服器需求的潛在增長與國際政策的不確定性之間，市場需謹慎觀察。

美國政府對半導體進口進行國安調查，可能徵收高達25%至100%的關稅，這一政策引發英特爾、美光、高通及美國半導體行業協會（SIA）的強烈反對，業界擔心此舉將重創美國半導體產業並削弱其全球技術優勢[5]。同時，小米推出自研3nm晶片，成為中國首家商業化該技術的企業，然而川普政府可能禁止台積電與其合作，進一步影響全球供應鏈的穩定性[6]。這些動態顯示出美中科技競爭的加劇，並可能對全球半導體市場格局產生深遠影響。

在美國對中國高階人工智慧晶片出口限制加劇的情況下，中國科技企業如騰訊 (00700-HK) 和百度正積極囤積GPU並自研晶片，以應對技術封鎖的挑戰，顯示出中國在科技自主化上的決心[7]。此外，美國總統川普威脅對歐盟進口商品徵收高達50%的關稅，可能對藥品、汽車及奢侈品等行業造成重大影響，特別是藥品出口預計將受到衝擊，這將對歐洲經濟帶來長期的負面影響[8]。這些動態顯示出全球供應鏈的脆弱性及各國在科技與貿易政策上的博弈，未來市場需密切關注這些變化對產業結構的深遠影響。

Strategy公司近期再度增持比特幣，購買4,020枚，總持倉已達580,250枚，顯示其對數位資產的長期信心[9]。此次交易的資金來源於其融資活動，並計劃在2027年前籌資840億美元以持續擴張比特幣投資，這不僅反映出機構對比特幣的需求上升，也暗示著未來五年市場可能增長至3,300億美元的市值[9]。隨著比特幣價格上漲超過6.5%，其作為主流儲備資產的地位愈加穩固，吸引更多機構將其納入資產負債表，進一步推動數位資產的普及化。

港股於周二震盪收高，恒生指數上漲0.43%至23381.99點，消費板塊表現突出，蜜雪集團股價創新高，漲幅接近10%[10]。同時，醫藥與生物科技股亦因政策利好而上揚，維亞生物漲逾12%，顯示市場對這些板塊的信心仍在增強。儘管港股通「北水」淨流入116.11億港元，但資金流入速度放緩，反映出市場仍面臨不確定性。另一方面，王健林的萬達集團進行大規模資產出售，涉及48座萬達廣場，交易金額可能達500億元人民幣，這一「斷腕式」自救策略旨在緩解短期債務壓力，並顯示出其剝離非核心資產的趨勢[11]。這些動態顯示，儘管市場存在挑戰，特定板塊仍具備投資機會，未來的資金流向將成為關鍵觀察指標。

特斯拉 (TSLA-US) 在2025年4月的歐洲銷量驟降49%，顯示出品牌形象受損及市場競爭加劇，尤其是被比亞迪 (002594-CN) 超越，反映出消費者對馬斯克的政治爭議及產品老化的不滿[12]。與此同時，方舟投資的Cathie Wood指出，AI在醫療領域的潛力被低估，將顯著縮短新藥開發時間並降低成本，促進經濟增長，傳統藥廠需積極應對新競爭者的威脅[13]。這些趨勢顯示出科技與市場動態的交互影響，企業需靈活應對以維持競爭優勢。

美銀分析師Michael Hartnett指出，2025年買入美國長期公債可能成為最大的逆向交易，因為目前市場對美債的冷落程度已超過微軟 (MSFT-US) 債券，10年期公債的滾動回報率降至負1.3%[14]。他認為30年期美債殖利率超過5%是極佳的買入時機，並建議投資者關注這些被「屈辱」的資產，因為支撐債券熊市的因素已被充分定價。Hartnett警告，若長端殖利率失控和弱勢美元同時存在，將對股市造成災難性影響，顯示當前市場情緒的逆轉潛力。

今日新台幣一度強升至29.8元，但隨後回落至29.953元，貶值1.8分，顯示市場對於央行政策的敏感反應[15]。富邦媒 (8454-TW) 董事長蔡明忠指出，雖然新台幣升值是必然趨勢，但應給予產業適應的時間，這反映出對出口商的擔憂，尤其在即將公布的5月營收及第二季財報中可能受到影響[15]。在主要亞幣普遍走弱的情況下，市場的走勢顯示台股指數將呈現區間震盪，並伴隨類股快速輪動，顯示出投資者對於市場動態的高度關注和不確定性。